【08:38投資快訊】NCC 審議通過低軌道衛星草案，有望增添昇達科(3491)長期營運動能！

NCC 審議通過申請低軌道衛星的審查要點草案

國家通訊傳播委員會(NCC)於 2022.04.13 審議通過「電信事業申請衛星固定通信用無線電頻率審查作業要點」草案，將作為業者申請低軌道衛星的審查要點，包括電信設備概況、網路設置計畫、所履行頻譜義務等。在頻率方面未有調整，仍是新增 10.7-12.7GHz、13.75-14.5GHz、17.7-20.2GHz 及 27.5-30.0GHz。草案公告後，依據法規作業程序會預告 60 天，並舉行公開說明會，待業管單位進行整理分析後，再提送委員會審議通過後，才會正式公告。

有助於昇達科(3491)長線營運動能

綜觀全球低軌道衛星營運的發展，主要營運商仍為國際業者包含 SpaceX、Oneweb 等，昇達科(3491)皆為其重要供應商，可望優先受惠。若未來台灣電信營運商發展順利，也將有助於昇達科營運動能。展望昇達科：1)低軌道衛星將扮演主要成長動能，客戶包含 SpaceX、Oneweb、Amazon Kuiper，出貨產品包含多工器、功率放大器元件、OMT 模組等，帶動 2022 年相關營收成長 8 倍至 3.7 億元，且 2023 年預估可再成長 1 倍以上；2)子公司芮特-KY，受惠於各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收可望成長 2 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠於台灣電信商啟動 5G 建置，預估營收將成長 1～2 成。

預估昇達科 2022 年 EPS 有望成長近 6 成

預估昇達科 2022 年 EPS 為 6.02 元(YoY+58%)，以 2022.04.13 收盤價為 180元計算，本益比為 30 倍，考量低軌道衛星產品營收貢獻明確，且毛利率高達 6 成以上，有助於優化產品組合，本益比有望向 40 倍靠攏。