【08:26投資快訊】友達(2409)受到面板量價齊跌影響，22Q1 營收雙率雙減！

友達(2409)面板價量齊跌使 22Q1 營收雙率雙減

大尺寸面板廠友達(2409)公告 3 月營收 280 億元(MoM+9.3%，YoY-8.7%)，累計 22Q1 營收達 815 億元(QoQ-12.4%，YoY-1.7%)，營收雙率雙減主因受到面板價量齊跌影響所致，略低於預期表現。另外近期中國昆山市政府宣佈延長封控，友達也宣布昆山子公司配合封控政策，自 2022.04.08~2022.04.12 停工，停工期間將進行庫存調配減緩對客戶影響。

預估 2022 年 EPS 將大幅衰退 8 成

展望 2022 年面板產業，近期因俄烏戰爭、通膨加劇等因素，全球 TV 龍頭三星電子大砍單，再加上市調機構 TrendForce 在考量通膨、中國封城等因素後，也全面下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求。預期 TV 面板可能在 22Q3 才有機會見到止跌反彈。而 IT 面板部分，因利潤高於 TV 面板，部份同業將產能轉往 IT 應用，預估 IT 面板在 22H1 跌幅將持續擴大，同樣最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象。

預估友達 2022 年 EPS 為 0.94 元(YoY-85.4%)，2022 年每股淨值為 24.16 元，以 2022.04.11 收盤價 19 元計算，股價淨值比為 0.8 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.7～0.9 倍之間震盪。