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中磊(5388) 3 月營收創單月歷史次高
電信寬頻設備廠中磊(5388)公告 3 月營收 47.9 億元(MoM+27.5%，YoY+40.5%)，創單月歷史次高紀錄，累計 22Q1 營收達 126.6 億元(QoQ-4.1%，YoY+31.9%)，3 月及 22Q1 營收皆為歷史同期新高，整體呈現淡季不淡，主因受惠於晶片來料狀況逐漸轉佳，符合市場預期表現
中磊表示，疫情帶動全球掀起頻寬基礎建設浪潮，高速網路鋪設與區域網路升級需求大起，企業、家用及個人的遠距新興應用及資訊傳輸需求暴增。2022 年訂單已經全都接滿，甚至一路看到 23Q1。
預估中磊 2022 年 EPS 成長 6 成至 5.53 元
展望中磊：1)目前訂單滿足率約 8 成，受惠於 2022 年缺料緩解趨勢明確，將帶動營運逐季向上，22Q1 就是全年谷底；2)網通設備規格升級，包含 Cable Modem 從 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1、Wi-Fi 6/6E 產品滲透率從 3 成提升至 5 成以上、5G FWA CPE 也開始放量；3)積極佈局新興市場如南亞、拉丁美洲等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 設備營收成長；4)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元 OTT(串流媒體服務)平台。
市場預估中磊 2022 年 EPS 為 5.53 元(YoY+60.8%)，以 2022.04.08 收盤價 78.20 元計算，本益比為 14 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備進入規格升級潮，本益比有望向 18 倍靠攏。
