(圖/shutterstock)

 

 

嚐過高收益債甜頭的請小心

近期在網路上

對高收益債發出警語的文章或討論已有不少

只是，有些事情當你嘗過了甜頭

要你忘懷談何容易?

跟你說風險高

但面對高配息的亮麗包裝

你有辦法放手遠離她嗎？

 

今天，我們決定要把高收益債「解剖」開來看

你就會知道

這個打著高配息旗幟的誘人投資產品

如今存在著哪些風險了

 

(贊助商連結...)

 

 

 

將「高收益債」剖開來看才清楚

首先，我們先把高收益債的獲利來源

清楚的解剖分解成兩大部分（請見下方的解剖圖）

一個是「債券的票息收入」

（為了方便對應以下的解剖圖

在此我們暫時命名其為藍甜頭）

一個是「債券價格漲跌所創造的報酬」

（我們暫時稱之為灰甜頭）

 

 

藍甜頭簡言之

就是債券發行者所提供的債息

這是每年固定會配發的利息

是債券發行者（公司或政府）

跟你借錢固定要給你的利息

因為高收益債每年可獲得 6%-7% 的藍甜頭

所以，在目前定存只有一兩趴的環境下

高收益債是如此的亮麗又迷人

 

從 2012 年以來 ... 藍甜頭每年真的都有 6%-7%

以 2012 年為例

藍甜頭灰甜頭加起來

一共創造了 15.6% 的報酬率

 

一根甘蔗不再從頭甜到尾

高收益債「總報酬」逐年下降

但是，現在灰甜頭出了些狀況了

各位可以發現

2013 年灰甜頭已經不見了

（高收益債券價格下跌的關係）

剩下代表債息收入的藍甜頭

所以，當年度高收益債的總報酬率

只剩下藍甜頭創造的 7.4%

 

到了 2014、2015 年

藍甜頭還健在

只是稍稍變短了但風采依舊

不過，灰甜頭已由甜轉苦

因為債券價格下跌變成了負報酬

與藍甜頭一正一負相抵之下

2014 年總報酬率只剩下 2.5%

今年以來甚至只剩下 0.1%

高收益債這根過去超甜的甘蔗

如今不再從頭甜到尾。

 

高收益債要跟其他好康一起買

其實，高收益債因為債券票息（藍甜頭）依舊蠻高的

所以她並非不能投資

而是要擇優布局

而且高收益債佔你的資產投資比重不宜過高

更不能把她當作陪你養老終身的唯一依靠

 

我們認為現階段的最佳投資策略

應是「先求多，再求高」

不但投資國家要多

（美國、歐洲、亞洲、日本、新興市場都投資）

資產種類要多

（高收益債券、新興市場債券、非機構抵押證券、投資等級債券都要網羅）

另類資產也要多

（特別股、可轉換公司債、REITs 等等等都不放過）

最好可以一口氣吃下至少 1500 檔好康標的

 

 

能夠做到這點的

就屬多重收益基金

或多元入息的基金產品為代表

因為這類產品投資夠分散

所以波動風險較低

因為價格波動而生的苦頭也會較少

另外因為投資夠多元

所以收益來源也相當豐富

而因為債息、股息所生的甜頭也會比較多

如此總計下來的總報酬才有機會維持較高水準

 

別一味被高獲利蒙蔽

最後容我們苦口婆心再說一次

忘了你過去曾嚐過的那些甜頭吧

把心胸打開，廣納百川海洋

才能攬進最豐富的漁獲使收穫滿行囊！

 

話說到此 一切應該再明白不過了吧！

 

更多多重收益投資概念 於此

本文由 摩根資產管理提供，未經授權，請勿轉載！