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隨著科技發展，生活中充滿著各式各樣的電子產品。從休閒娛樂的遊戲機，到工作所需的NB或DT，從改善生活品質的智能家電，到專業應用的伺服器、衛星通訊，皆充斥在生活當中並扮演重要的角色。而電源供應器就如同電子產品的「嘴」，作為電子產品獲得能源的媒介。本次要和大家分享的是台灣電源供應器製造商，同時也是全球NB電源供應器市佔率第一的群電(6412)。
群電公司簡介
群電成立於2008年，屬於群光集團的成員之一，群光及其子公司持股利比率達53.02%。群電為台灣電源供應器製造商，更是全球NB電源供應器市佔率第一，於電源供應器產業中極具競爭力。
群電的主要產品包含電腦電源(NB、DT)，雲端智能應用(伺服器、高位特數電源、智慧建築整合等產品) ，與消費性電子電源(印表機、遊戲機、無人機等)。2021年產品別營收占比如下：電腦電源產品占比最高，達47%，其次為雲端智能應用產品營收占比42%，急起直追電腦電源產品營收，消費性電子電源產品營收占比11%，穩定維持。毛利率方面，雲端智能應用產品最高，消費性電子電源產品次之，最低是電腦電源產品。
隨著科技發展，生活中充滿著各式各樣的電子產品。從休閒娛樂的遊戲機，到工作所需的NB或DT，從改善生活品質的智能家電，到專業應用的伺服器、衛星通訊，皆充斥在生活當中並扮演重要的角色。而電源供應器就如同電子產品的「嘴」，作為電子產品獲得能源的媒介。本次要和大家分享的是台灣電源供應器製造商，同時也是全球NB電源供應器市佔率第一的群電(6412)。
群電公司簡介
群電成立於2008年，屬於群光集團的成員之一，群光及其子公司持股利比率達53.02%。群電為台灣電源供應器製造商，更是全球NB電源供應器市佔率第一，於電源供應器產業中極具競爭力。
群電的主要產品包含電腦電源(NB、DT)，雲端智能應用(伺服器、高位特數電源、智慧建築整合等產品) ，與消費性電子電源(印表機、遊戲機、無人機等)。2021年產品別營收占比如下：電腦電源產品占比最高，達47%，其次為雲端智能應用產品營收占比42%，急起直追電腦電源產品營收，消費性電子電源產品營收占比11%，穩定維持。毛利率方面，雲端智能應用產品最高，消費性電子電源產品次之，最低是電腦電源產品。
群電營運近況與展望
群電2021年第四季營收106.25億元(季增5%，年增15%)，毛利率18%，EPS 1.96元。公司當季營收產品比重如下：雲端智能應用產品占比45%，超越電腦電源營收，受惠於伺服器與高瓦特數電源的高成長，以及衛星通訊電源相關新產品挹注，較2020年相比營收年成長37%，幅度最大、電腦電源產品營收占比44%，其營收年減1%、消費性電子電源產品營收占比11%，其營收年增12%。
2021年營收403.64億元(年增16%)，毛利率17.7%，EPS 7.22元(年增30.8%)，營收、獲利皆創歷史新高。三大產品線營收皆成長，其中以雲端智能產品營收成長最為顯著，年增25%，為2021年主要營收成長動能來源，其主要受惠於伺服器、高瓦特數電源與衛星通訊相關產品等強勁成長動能，此外NB電源出貨暢旺、雲端智能產品有新客戶、新應用挹注，以及新廠完工提升整體產能。毛利率方面，產品組合轉佳，然因受到原物料漲價影響，毛利率下滑至17.7%。但由於營業費用控制得宜，營業利益年增22.1%。群電2021年營運表現亮眼，EPS和ROE皆創新高。公司將配發2021年現金股利5.2元，股息配發率72%。
展望2022年，預期電腦電源產品與消費性電子電源產品營收穩定成長，雲端智能應用將成為2022年主要的成長動能來源。預期電腦電源產品隨著Type-C電源供應器滲透率增加、高階電源供應器出貨增長下，提升整體產品線平均售價單價(ASP)，預期電腦電源產品營收年增4%；預期雲端智能應用產品隨著伺服器與衛星通訊產品持續快速成長下，帶動產品營收大幅成長，預估雲端智能應用產品營收年增15%，成為2022年公司主要成長動能來源；消費性電子電源產品預期在遊戲機電源銷售提升下，預估營收年增3.5%。毛利率方面，預期隨著產品組合優化下提升。預估2022年營收439億元(年增8.8%)，可望再創新高，預估毛利率18%，EPS 8.4元。
群電股利政策
股利發放的狀況如下，群電將配發2021年度現金股利5.2元，股利配發率72%。以2022/4/6 群電收盤價80.9元做計算，預估群電現金殖利率達6.43%，優於近十年平均現金殖利率5.15%。依照近五年的狀況，填息機率100%。
結論
群電2021年營收、獲利皆創歷史新高，主要成長動來來自於雲端智能應用產品的營收貢獻，加上其他產品線穩定成長，營運表現亮眼。預期2022年在雲端智能應用產品持續快速成長、其他產品線穩定發展下，營收可望再創新高。此外公司已宣布將配發5.2現金股利，股利配發率達72%，現金殖利率高達6.43%，屬於高殖利率類股。
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