【09:00投資快訊】富采(3714)辦理現增興建 Micro LED，友達(2409)與群創(3481)皆參與入股！

富采(3714)宣佈辦理現金增資將興建 Micro LED 6 吋晶圓廠

根據工商時報報導，LED 晶片廠富采宣佈辦理現金增資發行私募普通股共 7,000 萬股，將用以興建 Micro LED 專用 6 吋晶圓廠。其中友達(2409)與群創(3481)皆入股，應募股數分別為 6,725 萬股及 275 萬股，友達對富采持股將提升至 17.31%。

富采日前就宣佈要斥資 6.1 億元買下竹科竹南園區廠房要備戰 Micro LED，預計為未來 2～3 年預做準備。此次發行私募普通股，將用以建廠、購置磊晶製程與晶粒製程相關設備。另外根據市調機構指出，預期 Micro LED 受惠良率提升與價格降低，將可望於 2025 年放量生產。

Mini LED 業務面臨中國三安光電低價搶市，不利於評價及長期獲利表現

展望富采：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22Q2 起將面臨中國三安光電低價搶市，且原先預期 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至其他產品線，然而近期根據供應鏈訪查，2022 年僅會維持銷售 2021 年所推出的 iPad Pro 及 Macbook Pro，預期全年終端裝置出貨量恐從 1,700～1,800 萬下修至 1,200～1,300 萬台。不過為因應包含中國的客戶需求，公司仍預計 22Q2 前將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域，21H2 擴產的 20% 產能將陸續於 2022 年逐步貢獻；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求恐轉弱，約下滑 5%。

市場預估富采 2022 年 EPS 為 4.31 元(YoY+34.3%)，每股淨值為 80.62 元，以2022.03.28 收盤價 69.80 元計算，股價淨值比為 0.9 倍，雖然 Mini LED 業務仍將扮演營運主要成長動能，但考量三安光電將以低價加入競爭，不利於評價及長期獲利表現，且 Micro LED 仍需時間發酵，股價淨值比將在 0.9～1 倍之間震盪，目前位於合理區間。