發表
我的網誌
在經歷2021年疫情的洗禮下，本次的主角—第一金控(2892)繳出創新高獲利成績，恢復疫情前的成長動能。在2022年，在疫情趨緩資金需求提升、經濟復甦、Fed升息等情況下，第一銀行獲利可望持續回溫，推動集團獲利持續成長。
公司簡介
2003年第一金控以第一銀行為主體正式成立，並透過換股合併一銀證券、明台產險、建弘投信，集團版圖橫跨銀行、證券、產險與資產管理。爾後陸續有出售子公司明台產險、納入新子公司英傑華人壽的過程，以及為強化集團子公司識別度與員工向心力，將子公司改名為第一金證券、第一金投信、第一金投顧與第一金人壽。此外為提升公司經營規模，增資以轉投資銀行與創投等子公司，充實子公司資金並強化資本結構，以利業務長期發展。
近期海外布局發展以第一金銀行為主體，以亞太等地區為據點逐步向外擴張，並聚焦歐美及東南亞等成長性市場，如今年二月於美國加州的美國第一銀行聖馬特奧分行開業，展現集團持續看好歐美市長復甦潛力，著眼疫情後經濟長線發展。
第一金的稅後淨利組合(2021年)：主要獲利來源為銀行，佔比高達89.4%；其次是依序為證券，佔比7.6%、人壽佔比3.0%，投信占比0.5%等。
第一銀行為第一金主要獲利來源，在集團積極拓展海外業務下，據2021年全行稅前獲利，國內市場獲利佔比67.1%，海外地區獲利佔比達32.9%。其中OBU/大中華地區獲利佔海外分行稅前獲利比重最高，近50%，其次依序為北美(佔10.57%)、東協(佔19.38%)。
在經歷2021年疫情的洗禮下，本次的主角—第一金控(2892)繳出創新高獲利成績，恢復疫情前的成長動能。在2022年，在疫情趨緩資金需求提升、經濟復甦、Fed升息等情況下，第一銀行獲利可望持續回溫，推動集團獲利持續成長。
公司簡介
2003年第一金控以第一銀行為主體正式成立，並透過換股合併一銀證券、明台產險、建弘投信，集團版圖橫跨銀行、證券、產險與資產管理。爾後陸續有出售子公司明台產險、納入新子公司英傑華人壽的過程，以及為強化集團子公司識別度與員工向心力，將子公司改名為第一金證券、第一金投信、第一金投顧與第一金人壽。此外為提升公司經營規模，增資以轉投資銀行與創投等子公司，充實子公司資金並強化資本結構，以利業務長期發展。
近期海外布局發展以第一金銀行為主體，以亞太等地區為據點逐步向外擴張，並聚焦歐美及東南亞等成長性市場，如今年二月於美國加州的美國第一銀行聖馬特奧分行開業，展現集團持續看好歐美市長復甦潛力，著眼疫情後經濟長線發展。
第一金的稅後淨利組合(2021年)：主要獲利來源為銀行，佔比高達89.4%；其次是依序為證券，佔比7.6%、人壽佔比3.0%，投信占比0.5%等。
第一銀行為第一金主要獲利來源，在集團積極拓展海外業務下，據2021年全行稅前獲利，國內市場獲利佔比67.1%，海外地區獲利佔比達32.9%。其中OBU/大中華地區獲利佔海外分行稅前獲利比重最高，近50%，其次依序為北美(佔10.57%)、東協(佔19.38%)。
營運近況與展望
2021年恢復一前情獲利動能表現
2021年 第一金稅後淨利197.39億元(年增17.4%)，EPS 1.52元，回歸疫情前的獲利動能表現。各主要子公司獲利皆有優異的成長表現，其中第一金證券獲利成長最高，稅後淨利14.96億元(年增101.1%)；身為最主要獲利來源的第一銀行，其獲利成長相對穩健，稅後淨利176.52億元(年增12.6%)；而第三大子公司第一金人壽稅後淨利6億元(年增23.7%)。
主要的獲利來源第一銀行，淨收益來源，利息收益年增13.1%，收益佔比達到68.8%，其次是手續費收益成長8.7%，然而投資收益卻下滑23.2%影響獲利成長表現。
預估2022年放款穩定成長約7%
2021年總放款20.41億元，年成長6.9%。企業放款佔總放款金額70.8%，認為因受惠於台商回流，大型企業放款年增14%、中小型企業放款年增9.5%。展望20022年，在全球供應鏈轉型與缺工問題下，加大客戶資金需求，疫情後重啟國門與鬆綁檢疫措施可望帶動產業回歸正常營運，整體推動2022年放款需求。預估2022年總放款維持約7%成長。
受惠於美國升息，淨利息收入預估成長13%
在通膨升溫、經濟復甦下，預期今年美國將升息5~6碼，第一銀行為升息的主要受惠者。加上隨著Fed升息後，NIM持續回升，因外幣放款約20%的情況下，有助於提升淨利息收益。展望2022年，在放款、NIM階提升的情況下，預期銀行淨利息收入年增13%。
2022年手續費收益預估年增8~9%
2021年第一銀行淨手續費79.69億元(年增8.7%)，淨手續費比重：財富管理佔54.9%最高，其次是放款相關佔22.1%、外匯9.3%、信用卡4.4%、其他9.3%。其中2021年財富管理年增10.1%，主要受惠於銀行保險業務的提升、放款相關則年增10.8%，兩項業務為主要成長動能。展望2022年，預期財富管理動能持續，放款相關隨總放款增加而成長，預估年增7~8%，海外業務預估成長7%，2022年淨手續費收入預估成長8~9%。
股利政策
股利發放的狀況如下。預期今年將維持現金股利為主，股票股利為輔。預期第一金維持高現金股利配發率，至少60%以上。第一金去年發放現金股利0.9元、股票股利0.1元，現金股利配發率69%，預估維持高配發率情況下，以2021年EPS 1.52元計算，預估每股將發放1.05元的現金股利。以2022/3/22 第一金收盤價 27.2元做計算，預估現金殖利率約4%。依照近五年的狀況，填息機率達80%。
結論
2021年第一金稅後獲利表現優異，回歸疫情前的成長動能。展望2022年，主要獲利來源第一銀行，隨著疫情趨緩，各行各業回歸正軌帶動資金需求提升，放款金額可望增加，此外在通膨、Fed升息等其況下可望受惠，淨利息收亦可望提升。股利方面預期維持高配發率，預估配發1.05元現金股利，現金殖利率約4%。
＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
