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主力大2022上半年市場報告與全年展望
重點一：今年可能升息 7 次
聯準會主席鮑爾領導的政策制定者以 8 票同意對 1 票反對，將聯邦基金利率上調至 0.25% 至 0.5% 的目標範圍，這是聯準會三年多來首次啟動升息周期。最新釋出的利率點陣圖暗示，75% 官員們預計今年剩餘 6 次利率會議都會升息，今年利率預測中位值為 1.9%，2023 年將再升息 3 次至中位值 2.8%，2024 年不會升息。
最新釋出的利率點陣圖暗示今年升息 7 次 (圖片：FOMC)
主力大觀點：
升息符合市場預期整年升息約7碼，但升息對股市的影響會跟疫情一樣，一次比一次不痛，因為市場會麻痺，在升息循環中＂價值比價格重要＂，今年開始的台股，會和過去１～２年的＂資金行情＂不太一樣．
升息直接一點就是將市場資金慢慢收回，在這個＂慢牛行情＂中，操作上及心態上會需要下更多功夫，如果你的交易策略放過高佔比在＂追動能＂極有可能會讓你傷痕累累．
重點二：最快 5 月縮表
聯準會尋求長期達到雙重使命，即實現「充分就業」和「2% 通膨率」的目標，隨著貨幣政策立場的堅定，預計通膨將回到 2% 附近，勞動力市場亦將保持強勁，FOMC 委員會預計在「未來即將召開的」會議上開始減少其持有的美國公債、機構債務，以及不動產抵押貸款證券 (MBS)。
鮑爾表示，聯準會最早可能在 5 月開始縮減規模接近 9 兆美元的資產負債表，官員們就縮表計畫取得出色的進展，並表示可能會在下次利率會議盡快實施。
他還強調，縮表框架和上次 (2017 年縮表) 周期類似，但執行速度比上次更快，縮表行動可能相當於再次升息。
主力大觀點：
聯準會透漏預計在五月縮表，市場可能複製這次＂預期升息＂的走勢，在發生前兩週（四月中～下旬）又因為＂不確定性＂而引發震盪，這會是Ｑ２最後一個不確定因素，當聯準會五月釋出正式的縮表計劃後，市場可能視為＂不確定因素＂排出的利空出盡，除非戰爭在那時候還沒結束，目前市場上的不確定因素屆時將塵埃落定，所以這就是為什麼我年假時，會給出＂Ｑ２是啟動慢牛行情前的最後震盪期＂
重點三：修正經濟與通膨預期
政策聲明提到，通膨仍居高不下，反映出與疫情、能源價格上漲和更廣泛的價格壓力有關的供需失衡。鮑爾預期，通膨率將回到 2%，但回升的時間將比最初預期還要長。
FOMC 修正經濟與通膨預測 (圖片：FOMC)
聯準會將今年美國 GDP 增長預期下調至 2.8%，低於此前估計的 4%，2023 年和 2024 年的 GDP 增長預期不變，分別為 2.2% 和 2.0%。
今年核心 PCE 通膨預期值上修至 4.1%，遠高於此前預估的 2.7%。2023 年和 2024 年的核心 PCE 預期也分別提到至 2.6% 和 2.3%。
預估 2022 年和 2023 年失業率為 3.5%，與去年 12 月公布的預測值相同，但 2024 年失業率上修至 3.6%。
主力大觀點：
要解決通膨問題，首先要先了解什麼會刺激通膨
1. 原物料報價（原油／天然氣／鋼鐵等）
解法：升息＝＞美元走強＝＞原物料報價跌
2. 電子股供應鏈間的供需失衡（產品長短料）
解法：上半年在長短料情況緩解後，供需將趨於均衡，只要改善後，通膨問題就會變小．
所以在選股上，我們要做到＂價值大於價格＂，第一步：評價要便宜，最直接的就是盡量不要找本益過高的個股，因為本益比太高，很容易在多頭回檔遭到首先的修正．第二步：確認他的公司趨勢與成長性，可以開始尋找下半年展望較好的產業個股，上次有提供關鍵字，＂缺料緩解＂，符合以上兩步的趨勢成長股將會陸續分享在我的Instagram．
重點四：烏俄戰爭帶來不確定性
烏俄戰爭增添通膨壓力 (圖片：AFP)
本次政策聲明增添烏俄局勢的評論，內容寫道：「俄羅斯入侵烏克蘭對人類和經濟正造成巨大苦難，對美國經濟所受的影響存在很高的不確定性，但短期內，入侵和相關事件可能會對通膨帶來進一步上揚壓力，並對經濟活動造成壓力。」
主力大觀點：
烏俄戰爭可能會使原油短期（Ｑ２）持維持在高檔，並帶動原物料報價（鋼鐵／化學原料等），但畢竟屬於短期事件，最終將回歸供需平衡，故操作原物料的投資人要留意，如果烏俄戰爭有了一個＂結果＂，原物料的報價題材可能就同時消失，此外，可以發現到目前市場對於烏俄戰爭的新聞已經漸漸失去敏感度，如果當初的新冠疫情／烏俄戰爭／升息，這類事件的共同點就是，在事件發生的＂後期＂，這些波動可能只是多頭格局中的小回檔．
補充：後續還要關注中國對於俄羅斯態度，如果持續對俄羅斯的經濟制裁施出援助，將讓美國有＂理由＂對中國啟動經濟制裁，造成第二次中美貿易戰
主力大市場報告總結
同學要先了解一事件：升息是經濟好轉的結果，也是牛市的起點，但這批牛可能會走得亦步亦趨（走三步退兩步），所以你要知道他的習性，想要在這樣的環境下獲利，除了對於產業的眼光與價值的判斷，風險水位的控管將會是關鍵，所以請留意本報告提到的時間點，把握每次的震盪，在每次進三退二的時候看我提供的趨勢成長股（由於文章篇幅的關係，後續將分享在我的Instagram），大盤解析的部分同學們應該已經聽過很多達人做分享，但我認為我們除了台灣市場，國際視野絕對更重要！所以我這邊就加入總經的內容，他能為我們建立良好的投資視野，也能讓我們的交易更成熟，希望同學們要再多下點功夫了！
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