【美股研究報告】Rivian上市後問題層出不窮，漲價遭抗議、全年目標產量腰斬!

圖/ Shutterstock

*Rivian財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 – 3月、FYQ2：4 – 6月、FYQ3：7 – 9月、FYQ4：10 – 12月，內文省略FY

*本篇報告為21Q4季度更新，完整Rivian研究報告詳見：美國第六大IPO案！電動車新創Rivian憑什麼被稱為特斯拉的勁敵?

Rivian 21Q4財報慘淡，營收獲利皆不如預期，虧損擴大

新創電動車廠Rivian(NASDAQ:RIVN)在供應鏈限制使產能速度不如預期下，21Q4 僅生產 1,003 輛車並交付其中 909 輛，帶來 5,400 萬美元(QoQ+5,300%)的營收，低於我們及市場預期16%/10%，且因生產初期大量投入勞力及工廠管理費用，加上通膨與供應鏈限制推升原物料和物流成本增加，毛利為 -3.8 億美元，虧損幅度較預期高，營業費用20.7億美元，其中研發費用7.3億美元主要為持續投入開發R1系列與EDV車輛，銷管費用6.8億美元主要投入於擴大銷售業務上，整體營業虧損擴大至24.5億美元，調整後營業虧損12.2億美元，調整後稅後淨損12.4億美元，調整後EPS -2.43美元，分別低於我們及市場預期的-1.70/-1.97美元，21Q4整體財報表現黯淡。

Rivian 21Q4 營收獲利皆不如預期

資料來源：Rivian、CMoney

綜觀2021年，Rivian 持續於專注提高電動車的生產和交付，21Q3及21Q4分別交車數為11輛與909輛，低於原先目標的 1,200輛，共為Rivian帶來0.55億美元的營收，目前Rivian生產仍處於初始階段，在產量未能大幅提升至損平點前，Rivian恐將年復一年的燒錢，2021年調整後EPS為-10.12美元。

供應鏈攪局、新廠遭抗議，Rivian砍半2022年產量目標

儘管Rivian所屬的電動車產業前景展望佳，然而Rivian正在面臨生產危機，目前年產能為15萬輛汽車...

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