【16:55投資快訊】凡甲(3526)受惠於伺服器、車用出貨強勁，2 月營收年增 3 成！

凡甲(3526)公告 2 月營收 1.7 億元(MoM-26.4%，YoY+29.7%)，累計前 2 月營收為 4.1 億元(YoY+29.8%)，受惠於伺服器、車用出貨強勁，帶動營收成長，符合市場預期表現。

展望凡甲：1)在伺服器方面，預期 2022 年缺料問題可逐季緩解，且 Intel、AMD 將分別於 22H1、22H2 推出新伺服器新平台， 有望刺激換機潮，再加上高速傳輸需求，推動高頻可折彎傳輸線(F-cable)近年營收成長 50%～100%，2022 年可望延續此趨勢，帶動整體伺服器營收年增 2 成以上；2)在車用方面，預期 2022 年全球電動車出貨量將年增 6 成 達 1050 萬輛，因客戶為中國龍頭業者，預期相關產品可隨產業趨勢持續向上，帶動車用營收至少年增 5 成以上；3)公司公告將發放 11.16 元現金股利，隱含殖利率達 6%，具高殖利率題材。

市場預估凡甲 2022 年 EPS 為 13.61 元(YoY+21.6%)，以 2022.03.09 收盤價 186.50 元計算，本益比為 14 倍，考量高毛利率的伺服器及車用營收比重持續攀升，但 EPS 成長率放緩，參考 2020 年上升週期，本益比有望向 16 倍靠攏。