【08:39投資快訊】智易(3596)受惠於晶片來料狀況轉佳以及越南新廠量產，2 月營收年增 1 成！

仁寶(2324)集團旗下網通廠智易(3596)公告 2 月營收 32.8 億元(MoM-3.2%，YoY+10.4%)，營收受到春節影響微幅下滑，但受惠於晶片來料狀況轉佳，以及越南新廠量產而呈現年增，整體營收表現符合市場預期。

展望智易：1)自 20H2 新切入 Cable Modem 產品線，出貨給美洲 MSO 客戶，預期 2022 年出貨量將進一步放大，規格將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1、2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6/6E 滲透率將進一步提升，21H2 已有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3)5G CPE 新產品配合電信營運商出貨後已於 21Q4 有顯著營收貢獻，2022 年可望再向上成長、4)越南新廠於 21Q4 量產，新產能將於 22Q1 起逐步貢獻。

市場預估智易 2022 年 EPS為 10.35 元(YoY+25.6%)，優於 2021 年的 8.24 元，以 2022.03.07 收盤價 111.50 元計算，本益比為 11 倍，考量 2022 年成長率約相當於 2020 年上升週期，本益比有望向 13 倍靠攏，但近期股價已反映相關利多。