市場等待俄烏2次談判，S&P500挑戰收復年線

雖然美國1月核心PCE物價指數年率錄得5.2%，高於市場預期的5.1%，以及前值4.9%，加上上周五(26)FED主席鮑威爾(Jerome Powell)的半年度報告中提及以升息反應高通膨，只是升息符合市場預期，市場關注點仍在於升息幅度，3/2~3時將於國會上發表半年一度的貨幣政策看法，於明確拍板前仍將持續觀望，而股、匯、金、油等主要交易市場短線皆聚焦於烏俄戰爭，俄烏代表昨(2/28)於白俄進行首輪談判，戰火持續加上俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin)令戰略核武部隊進入最高警戒，各國持續以金融制裁俄羅斯，矛盾激化的背景下，市場觀望升級成為世界大戰的可能性，短線聚焦明(2)日在白俄/波蘭邊境舉行的第二次談判，四大指數表現震盪，終場跌多漲少，漲跌幅介於-0.67%~+0.41%，其中S&P500試圖向上挑戰收復年線。

 

匯市上，由於俄國與西方國家矛盾加深，加上俄國開出的條件為「承認俄羅斯對克里米亞的主權、烏克蘭國家的非軍事化和非納粹化以及確保其中立地位」，令俄烏首次談判並未取得共識，市場普遍等待二次談判。加上俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin)揚言報復西方國家，並下令核威懾單位進入「高度戒備狀態」，短線避險情緒仍然濃厚，經濟數據上，美國1月核心PCE物價指數表現高於市場預期，亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)昨(2/28)日發言表示，支持聯準會(Fed)3月升息1碼，倘若通膨數據惡化，升息幅度可能要達到兩碼，仍為美元指數帶來強撐，但除等待俄烏會談結果，本周亦將逢大小非農數據，昨(2/28)日美元指數終場收漲0.26%，持續向上挑戰1/28高點。後市亦應持續留意俄羅斯是否如言對制裁的西方國家展開報復。上周四(24)英國央行(BoE)尚無針對通膨高漲表態加大升息的可能，令英鎊/美元於失守所有均線後，短線續受俄烏戰局影響，由於英國日前宣布與美國、歐盟共同對俄羅斯實施進一步制裁，亦為美元指數帶來強撐，英鎊/美元表現保守，昨(2/28)日收漲0.10%，仍持續於5日線下震盪。歐元區部分，法國2月CPI月率錄得0.7%，高於市場預期於前值的0.3%，德國第四季未季調GDP年率終值錄得1.8%，高於市場預期與前值的1.40%，於德國數據上，德國統計局保守看待疫情影響加上缺工，可能導致1Q22的經濟出現收縮，且因為俄烏動盪持續，可能令歐洲央行(ECB)推延升息計畫，保有貨幣政策彈性，供應鏈瓶頸未去，原先升息前景又不如英、美，仍為多方壓力，歐元/美元昨(2/28)日終場收跌0.43%，續於1/28低點與5日線之間震盪。

 

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭，西方國家針對俄羅斯加大金融制裁力道，數家俄羅斯銀行被逐出環球銀行金融電信協會(SWIFT)支付系統，凍結俄國央行資產，盧布重貶，並且出現明顯擠兌情況，俄羅斯央行被迫升息至20%試圖維持盧布穩定，但市場除觀望俄國是否因外匯儲備遭凍結，進而導致惡性通膨接踵而來，亦擔憂俄國與西方矛盾激化，是否可能升級為第三次世界大戰，各國央行貨幣政策亦考量俄烏戰爭試圖保有彈性，通膨與避險需求高漲，帶動黃金/美元再度收漲1.11%，以1,908.89美元/盎司作收，持續消化2/24的上影線壓力。短線焦點落於俄烏談判，俄羅斯報復，並且因烏克蘭為糧食生產大國，於小麥出口占全球的25%，俄烏戰爭導致糧價飆漲，將成為高油價以外的通膨壓力來源，令市場普遍等待3月份各國央行動向做為關鍵風向球。

 

油市上，需求面仍落於各國陸續放寬防疫舉措，帶動國境陸續重啟，跨境商務、旅遊需求復甦的憧憬。短線多空主要來自俄烏開戰未供給面帶來的不確定因素影響，由於俄羅斯開戰烏克蘭，歐、美各國加大金融制裁力道，俄羅斯與西方矛盾激化，雖然美國與主要消費國考慮釋放戰備儲油試圖穩定油價，但美國亦不排除將能源劃入制裁範圍，限制美國購買俄羅斯石油與天然氣，而加拿大總理杜魯道(Justin Trudeau)除表示加拿大將禁止與俄羅斯央行交易，亦將禁止俄羅斯原油進口，進一步加深觀望，美油、布油昨(2/28)日表現分歧，終場漲跌幅分別為+4.26%、-0.40%，其中布油持續試圖站穩百元大關。後市留意伊朗核談、歐美制裁細節、俄羅斯是否報復反制等短線影響要素。

 

S&P500 11大板塊跌7漲4。其中能源、工業2大板塊分別收漲2.57%、0.70%，表現較穩，房地產、金融2大板塊分別收跌1.78%、1.45%，表現最弱。成分股中，Occidental Petroleum、Enphase Energy分別收漲12.88%、8.44%，表現最佳。Viatris、Dentsply Sirona分別收跌24.28%、7.75%，表現最弱。而上週五(2/25)提及，俄烏戰爭為能源供給帶來不確定性，市場擔憂能源出現短缺潛在風險，帶動部分買盤轉入可再生能源相關個股，成為Enphase Energy大漲16.43%主因，於油價大漲的背景下，市場樂觀看待需求隨復甦逐步增加，但供應面恢復速度緩慢，俄羅斯提供約全球1成的石油供應，但被全球金融體系屏除並不利交易，OPEC+又於昨(2/28)日修正對2022供需平衡的預期，認為供過於求的程度將低於先前預期，受俄烏戰爭增加不確定性，油價短線持續有撐，有利能源公司，而Occidental Petroleum於上周發布的財報除營收、獲利都優於市場預期，季度股息由0.01美元增至0.13美元，並且將於3/9除息，帶動價值型與部分避險買盤進場卡位，終場大漲12.88%。尖牙股漲多跌少，其中Meta漲幅0.26%，Amazon跌幅0.15%，Netflix漲幅0.95%，Apple漲幅0.16%，Alphabet漲幅0.44%。

 

道瓊成分股跌多漲少，成分股中Chevron、Boeing分別收漲2.58%、1.92%，表現最佳，JPMorgan Chase、Goldman Sachs分別收跌4.17%、2.52%，表現最弱。而Home Depot雖然於2021財年第四財度淨銷售額達357億美元，年增10.7%，其中客戶購買量年增幅達12.3%，加上供需失衡帶來的通膨帶動價格走揚，成為客戶購買總額增加主因，而疫後轉向Work from Home與辦公室辦公的混合工作模式，美國成屋庫存續處於歷史低檔，亦將持續推高房價，皆有利推升屋主翻修意願，先前受到公司預期2022財年成長前景出現放緩，供應鏈瓶頸未去的背景下，庫存難以回補至正常水位亦成為壓抑營收的潛在風險，Home Depot昨(2/28)日終場收跌0.26%，於落入震盪後試圖收復5日線。費半成分股跌多漲少，其中，AMD、Nvidia終場分別收漲1.88%、0.94%，表現最佳，僅IPG Photonics、台積電ADR終場分別收跌5.58%、3.79%，表現最弱。

(資料來源：財經M平方)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

聯電、航海、鋼鐵共組攻勢，加權半年線有守

由於美股四大指數反彈，其中S&P500一度試圖向上收復年線，費半亦試圖於年線上止穩，台積電ADR雖仍受觀望影響，終場收跌3.79%，一度試圖測試2/24低點。但今日加權，電、傳開高後，金融跟上腳步，盤面族群持續輪動，鋼鐵、塑化、面板撐場，ABF於早盤昂揚，但受前段壓力影響，南電(8046)季線得而復失，欣興(3037)、景碩(3189)終場分別收跌2.95%、1.1%，貨櫃航運續有買盤，砷化鎵跌深反彈，加權盤中一度借強彈試圖回攻萬八未果，加權指數終場收漲246.07點，以17,898.25點作收。成交量3,579.2億。3大類股指數全數收紅、29大類股指數全數收紅。其中鋼鐵、航運2大類股指數分別收漲3.87%、3.08%，表現最佳。觀光、半導體分別收漲0.50%、0.84%，表現最弱。OTC櫃買指數中千金股成為今(1)日多方領頭羊，力旺(3529)於盤中站穩季線後出現買盤點火，終場收漲4.61%，信驊(5274)亦借勢收漲4.23%，向上突破半年線。加上矽晶圓雙雄與合晶(6182)皆有買盤轉入，世界(5347)收漲3.59%突破月線。令OTC櫃買指數終場收漲1.67%，順利突破月線。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+151.47億元

外資：+63.31億元

投信：+37.22億元

 

2021 EPS創歷史高，Q1有望年增，台達電搶回5日線

權值股部分，除俄烏戰爭導致鎳價大漲，不鏽鋼盤元大廠華新(1605)3月盤價續揚，今(1)日仍有買盤點火，股價大漲3.94%，續創波段高。台達電(2308)法說會上公布2021年度合併營收達3146.7億，年增11.35%，創下歷年新高，營業毛利為902.09億，年增3.44%，毛利率為28.67%，年減2.19個百分點，營業淨利313.64億，年減0.2%，營業淨利率為9.97%，年減1.15個百分點，稅前淨利356.27億，年增3.95%，稅後淨利為267.96億，年增5.14%，創下歷年新高，EPS達10.32元，董事長海英俊樂觀看待，各業務動能不錯的背景下，1Q22將有望年增，2022全年年增幅度上看兩位數，今(1)日跌深反彈，盤中順利突破5日線後續揚，終場收漲4.06%。而俄烏戰爭爆發亦令乙烯、油價皆有飆漲情況，而2022年1月原油平均煉製量433千桶/日，相較去年同期295千桶/日增加138千桶/日，且1月產品平均售價 91.9 美元/桶，優於去年同期27.8 美元/桶，後市油價位於高檔仍有利於1Q22煉油利差放大，於在途、在庫的原油亦將有溢價可期，加上乙烯報價走揚，市場樂觀看待單季EPS有望上看1元，今(1)日股價向上跳空，大漲2.25%，順利突破所有均線。

延伸閱讀：《戰爭風險鎳價大漲，外資卡位華新盤價公佈》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

南電ABF產能滿載，Q2迎擴產利多，短線土洋合買

盤面族群持續輪動，除鋼鐵、貨櫃航運、矽智財續有買盤，ABF早盤亦受青睞，其中，南電(8046)1月合併營收達52.4億，月增7%，受到高盛看好各種高階應用帶動ABF用量，ABF供需缺口2022年將進一步擴大，南電(8046)相比其他ABF供應商，有更高比例營收來自現貨市場，並且於產能上，ABF、BT載板、PCB產能利用率分別為100%、85%、75～80%，在高效能運算產品需求續強的帶動下，產業面上ABF產能滿載且單位售價續揚，南電(8046)於未來幾年都將持續享有ABF產品報價上漲優勢，而大摩亦看好南電(8046)預計今年(2022)年擴張ABF產能5~6%，並於2Q22開始量產，在2022年供需尚未平衡，產業缺口仍存的背景下，目標價650元，今(1)日買盤點火帶動股價於突破季線後續揚，一度大漲7.25%，但受前段壓力影響，終場漲幅收斂至2.86%，季線得而復失，後市留意本週四將召開的法說。

延伸閱讀：《智原能見度達2023，土洋3日合買》、《長榮3月公佈自結，股利行情提前開跑》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

盤面小結

整體而言，俄烏開戰引動全球觀望，油、金、股、匯皆受牽連，於各國央行上，FED多位官員雖並未改變升息前景，但仍令升息力度加大的前景趨緩，3月份FED升息2碼的預期於上周四(24)已降至19.2%，預期3月份僅升息1碼的預期回升至8成，在美國1月核心PCE物價指數年率公布後，FED升息2碼的預期進一步降至12.4%，而預期3月份僅升息1碼的預期續增至87.6%，而俄國央行救市急升息至20%，並禁止券商出售外資持有的俄國證券，亦引發市場對於英、歐央行在3月份貨幣政策上的觀望。回觀美股四大指數，上周四(24)日S&P500、道瓊、那指順利收於頸線上，加上出現談判曙光，帶動上周五(25)S&P500、費半雙雙收復年線，但短線頸線仍不宜失守，於台股部分亦應留意，上周五(25)日台積電ADR仍收跌0.58%，尚未回補2/24的空方缺口，加上烏俄戰火引動市場在兩岸的觀望，外資周賣超高達1,665.39億，並且匯率走跌，有別過往疫情期間的修正，今(1)日加權指數反彈收漲246.07點，以17898.25點作收，有利於本週加權指數多方固守1/26低點與半年線，但美股將逢大、小非農數據公佈，加上俄烏戰火尚未定局，仍應留意多方不宜失守半年線，預期族群輪動仍快，個股震盪放大，操作上營收亮眼仍失守短均者應嚴守停損。

 

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