今年是電子股非常弱勢的一年，就之前我在「阿格力價值成長股APP」中的VIP影片所提過，因為十年期公債殖利率的上升，勢必會影響資金撤離科技股。因為通常電子科技股是以題材為重的，如果以本益比跟殖利率眾多比較保守的評估角度的話，大概瞬間會讓你自選股十隻剩下三隻以內。這也就是為什麼當美國十年期公債殖利率上攻2％時會讓科技股下跌，因為在市場上認定債券是無風險利率，那穩定的收益越高，不穩定的科技股自然被排擠。不過市場上還是有元月營收創高的電子股，而且線型基本上是逆勢大盤，今天就來盤點有哪些。

金像電（2368）狂吃伺服器商機

最近我觀察很多投信概念股，有一個共同特色是大家買的族群有一個交集，那就是跟伺服器有關。例如散熱的雙鴻（3324）從封關前的200出頭上漲到現在250元，因為來自伺服器的營收比重約有20％，在散熱族群中算高的。循序著這樣的邏輯，金像電就更有伺服器的商機含金量了，因為他營收有整整一大半來自伺服器PCB，全球最大伺服器用板的市佔率王就是金像電，高達25％。下表可以看到在不同世代的伺服器，對PCB所需層數其實越來越高。所以在這樣的趨勢下，金像電難道不受惠嗎？

表一、Inetl與AMD伺服器對PCB的層數需求越來越高。

所以在一月的營收上，金像電直接繳出年增18％的成績（表ㄧ），24.3億的營收也是歷史上同期元月營收最高。去年EPS前三季就繳出3.9元成績，完全擊敗2020的3.82元。因此雖然說電子股整體的狀態不好，但還是有很多成績好的公司值得列入自選股觀察，今年不管是雲端還是元宇宙題材，這幾年對伺服器的需求是有增無減。

圖一、金像電一月營收續強，創歷史同期最高成績。

圖二、金像電EPS全年有望挑戰5元，前三季已超過2020年。

歐盟力推Type C規格統一，偉詮電與聯陽受惠

歐盟目前力拼在五月投票，希望未來能統一電子產品的接頭，如此一來最反對的應該就是蘋果了，目前lightning線是賺錢金雞母，我都不知道買過幾條了。先不管蘋果怎麼想，至少偉詮電（2436）跟聯陽（3014）都是受惠的台廠。雖然今年以來的股票表現算強，但這兩家公司股價其實相比去年高點來說還有距離，關鍵就是筆電跟PC是這兩家公司的主要營收來源。所以市場認為2020跟2021這兩年的疫情高峰對筆電與PC需求已經到頂，今年會衰退，而股價修正就是反映這件事。不過我覺得可以從另一個角度看待筆電這個議題，今年Trednforce預估全球筆電出貨量會衰退3.3％，我覺得一來衰退幅度不是到大家想像中的10-20％之類，二來type c的滲透率的提高其實在一來一往之間是貢獻更大的。

舉例來說，筆電 Type C- PD滲透率在2021年為三～四成，研調機構評估今年會提升到六～七成。所以在筆電減少3.3％出貨量的狀態下，跟Type C-PD增加可能一倍的滲透率下，相關廠商還是受惠的。在這個領域中，台灣依舊有全球龍頭，那就是偉詮電（2436），在全球筆電的Type C-PD高達八成市佔。一月的營收創同期歷史最高，跟伺服器一樣的狀態，所以為什麼四百張大戶連續兩周大買，我想產業趨勢就是重點。一般人看到筆電銷量下滑，但大戶看到的是滲透率增加。

圖三、偉詮電營收一月營收年增率依舊強

圖四、四百張大戶連續兩週買超偉詮電

另外像聯陽（3014）則是以type c的控制IC來搶攻商機，同樣一月營收創下歷史同期新高（圖五）。所以筆電如果銷量爛，而相關高速傳輸沒有增加滲透率，這些公司怎麼營收都同樣創下歷史新高呢？而且大戶同樣軌跡，連續兩週買進聯陽不說，買超5％以上流通在外股權（圖六）。我想有一點也很特殊，那就是聯陽過去五年盈餘發放率至少都87％以上，所以去年前三季就賺8.57元的狀態下，對照現在股價，殖利率挑戰8％是有機會的。

圖五、聯陽一月營收創下歷史新高

圖六、四百張大戶連續兩週大買聯陽

科技股評價修正，所以更該專注技術跟籌碼

總結來說科技股的修正有壞但也有好，如果一些成績好的公司被調節，但你懂的價值面的話，不正是大展身手的好時機？這篇邏輯就分享給大家，用這樣的思維打開「阿格力價值成長股APP」去尋找更多價值股。

阿格力

阿格力是「生活投資學派」的領航者。 幫助散戶創造自己的主場優勢， 當「自己的生活產業達人」。 提倡：「選股都在購物街，而非華爾街」 將指引投資人「明確的投資戰略」方向。 阿格力 FB社團：http://cmy.tw/007Pp2 阿格力 FB粉專：http://cmy.tw/007DDm