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電信寬頻設備廠中磊(5388)公告 1 月營收 41.08 億元(MoM-18.72%，YoY+34.52%)，創歷年同期新高紀錄，但營收明顯月減，主因 2021 年 12 月有遞延出貨認列墊高比較基期，以及步入傳統淡季影響，整體營收表現低於市場預期。
中磊(5388)表示，業務轉型直攻電信商成效顯現，既有主力市場北美及歐洲穩健成長，東南亞、印度、拉丁美洲、東歐等新興市場電信市佔率顯著提升。全球布局成功因應疫情及市場變動，透過台、菲、中三地產能彈性調度，滿足客戶需求，後勢成長動能可期。
展望中磊(5388)：1)目前訂單滿足率約 8 成，受惠於 2022 年缺料緩解趨勢明確，將帶動營運逐季向上，22Q1 就是全年谷底、2)網通設備規格升級，包含 Cable Modem 升級至 DOCSIS 3.1、Wi-Fi 6/6E 滲透率從 3 成提升至 5 成以上、5G CPE 也將開始放量、3)積極佈局新興市場如南亞、拉丁美洲等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 營收成長、4)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元 OTT(串流媒體服務)平台。
市場預估中磊(5388) 2022 年 EPS 為 5.30 元(YoY+69.9%)，遠優於預估 2021 年的 3.12 元，2022.02.10 收盤價為 76.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 14 倍，考量缺料問題緩解趨勢明確，以及網通設備規格升級潮，將帶動獲利成長，本益比有望向 18 倍靠攏。
