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電子紙龍頭元太(8069)公告 1 月營收 23.47 億元(MoM+7.36%，YoY+50.56%)，創下近 8 年同期新高，主因受惠於遞延訂單出貨、客戶需求強勁帶動，整體營收表現優於市場預期。
元太(8069)持續看好，隨著黑白、彩色電子紙需求放大，包含電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤(ESL)都將成長，加上新產線逐步到位，2022 年營運將再優於 2021 年，現階段正在建置的新產能幾乎都被客戶包下，能見度最遠已達 2022 年底。
展望元太(8069)：1)疫情加速企業數位化轉型趨勢不變，電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤需求都將持續成長、2)產品由黑白逐步轉換為彩色而提升附加價值，目前彩色電子紙供不應求、3)目前在亞洲生產基地多是模組廠，另外還有 7 家模組合作夥伴，未來將以擴大前段電子紙材料產能為主，預計 2021 年底會有第 3 條產線投產，2022 年還會再擴增 3 條，分別於 22Q2 及 22Q4 開出，預估 2022 年平均產能相較 2021 年增加 1.3～1.5 倍，2023 年在產能全開的情況下，產能將是 2021 年的 4～5 倍，有助於優化產品組合、4)看好元太持續透過電子紙產業聯盟新增策略合作夥伴藉此擴大電子紙應用領域，現有成員包含和鑫(3049)、明基材(8215)、所羅門(2359)、振曜(6143)、研華(2395)、晶宏(3141)等。
市場預估元太(8069) 2021 年 EPS 為 4.57 元(YoY+43.7%)，並預估 2022 年 EPS 為 6.55 元(YoY+43.3%)，2022.02.09 收盤價為 156.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 24 倍，考量彩色電子紙持續供不應求，且擴產效益即將發酵，本益比有望朝向 25 倍靠攏，近期股價多已反映相關利多。
