【14:35投資快訊】聯嘉(6288)受惠於缺料問題緩解及新產線投產，1 月營收大增 4 成！

車用 LED 廠聯嘉(6288)公告 1 月營收 3.78 億元(YoY+16.87%，MoM+43.4%)，營收大幅成長主因受惠於車用晶片缺料問題緩解，以及美國密西根新產線投產，整體營收表現符合市場預期。

展望聯嘉(6288)：1)公司為 Tesla 旗下 Model 3、Model Y 車型的非中國地區獨家供應商，預期 Tesla 在 2022 年出貨量將達 135 萬台(YoY+53.4%)，聯嘉可望同步受惠、2)近期新切入 GM 供應鏈，該專案訂單總額估計最少為 60 億元，最長將分 8 年出貨，平均每年可貢獻營收達 7.5 億元(貢獻營收比重約 15%～20%)，將於 22Q2 開始量產出貨，是未來營運主要成長動能、3)在產能方面，美國密西根 2 條產線已於 21Q4 量產，第 3 條產線將於 2022 上半年開始貢獻，第 4 條產線將於 2022 下半年貢獻，預期 2023～2024 年完成 8 條產線，全產每年可貢獻約 22 億元，而東莞廠也將在 2022 年新增 1 條產線至 8 條、4)預期隨著節能減碳、重量輕要求等趨勢下，車用 LED 燈滲透率將逐年提升、5)預期車用晶片將於 21Q4 起逐步緩解，並可望於 22Q2 看到大幅改善的情況。

市場預估聯嘉(6288) 2022 年 EPS 為 1.23 元(YoY+324.1%)，大幅優於 2021 年預估的 0.29 元，2022.02.08 收盤價為 30.45 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 25 倍，考量車用缺晶片問題將逐漸緩解，並取得 GM 長期大單，本益比有望向 30 倍靠攏。