【10:07投資快訊】大立光(3008)公告 1 月營收創 7 個月新低！

大立光(3008)公告 1 月營收 37.29 億元(YoY-18.93%，MoM-17.16%)，創 7 個月來新低，符合法說會預期。公司展望 2 月營收將較 1 月持續下滑。

展望 2022 年，大立光(3008)表示目前客戶對高階鏡頭開發持續進行，8P 鏡片案子有變多，導入客戶也在增加，鏡頭更可能會升級到 2 億畫素，但由於客戶端對全球經濟有疑慮，搭載高規格鏡頭高階手機銷售恐不如預期，短期拉升鏡頭規格力道相當遲緩。

展望大立光(3008)：1)預期 2022 下半年新款 iPhone 14 規格，Pro 系列主相機解析度可望由 1,200 萬像素升級至 4,800 萬像素，但仍採用 7P 鏡頭；前鏡頭升級至 6P 並配有自動對焦功能，有利於 ASP 提升、2)在非蘋手機方面，小米與 OPPO 將推出採用 8P 鏡頭的高階機種，預期大立光(3008)為 8P 獨家供應商，但實際放量最快要等到 2022 下半年。

市場預估大立光(3008) 2022 年 EPS 為 146.33 元(YoY+5.2%)，2022.01.26 收盤價為 2,030 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，考量整體手機鏡頭規格升級增速放緩，其他競爭對手與大立光(3008)技術差距縮短，且手機品牌廠傾向以 AI 運算提升拍照效果，使產業競爭加劇，再加上短期 8P 鏡頭拉貨有限，車用鏡頭佈局效益也有待發酵，PE 有望向 15 倍靠攏。