【美股研究報告】微軟FY22Q2財報虎虎生風，惟Azure雲端成長放緩？！砸重金併購動視暴雪震撼遊戲界！

*微軟財報季度、年度表達方式為：FYQ1：7 – 9月、FYQ2：10 – 12月、FYQ3：1 – 3月、FYQ4：4 – 6月

*本篇報告為FY22Q2季度更新，
FY22Q1季度更新詳見：微軟 FY22Q1 開局強勁，獲利創新高，雲端業務發展潛力大！
完整Microsoft研究報告詳見 : 微軟 Microsoft 傳統事業動能減緩，雲端Azure挾混合雲，股價屢屢創高，還有上檔空間嗎？

微軟 FY22Q2 營收及獲利超市場預期，惟雲端成長放緩？

微軟Microsoft（NASDAQ：MSFT）FY22Q2營收再次創下歷史新高達517.3億美元(QoQ+14.1%、 YoY+20.1%)，優於我們及市場預期，毛利率67.2%，營益率維持在高檔的43.0%，淨利率36.3%，稅後每股盈餘2.48美元(QoQ-8.3%、YoY+22.4%)，雖然低於FY22Q1的2.71美元，但主要係因稅率差異。此外，微軟透過回購股票和派發股利共回饋股東109億美元，較去年同期成長9%。

微軟營收獲利皆優於預期

資料來源：Microsoft

就部門營運分析，

• 個人運算部門(More Personal Computing) 營收174.7億美元(QoQ+31.2%、 YoY+15.5%)，擺脫了FY22Q1因供應鏈限制導致出貨量減少的困境，Surface電腦營收年增8%，且即便Gartner表示PC出貨量下降5%，Windows OEM業務受惠於企業端的需求，營收仍大幅成長25%；遊戲方面，Xbox Series S/X遊戲機強勁需求與出貨量超出預期帶動遊戲機營收年增4%，惟Xbox第三方遊戲表現疲軟抵銷第一方遊戲和Game Pass訂閱的強勁成長，Xbox內容及服務年增10%略低於公司預期。
• 生產力與業務流程部門(Productivity and Business Processes)營收......
  
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