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智易(3596)展望 2022 年表示「非常樂觀」，營收將再創歷史新高
網通設備廠智易(3596)公告完 2021 年自結營收達 382.4 億元創歷史新高後，總經理曾釗鵬展望 2022 年表示「非常樂觀」，訂單度已看到 2022 年底，營運有望逐季走揚，全年營收預估將保持雙位數成長，並再創歷史新高突破 400 億元大關，甚至獲利成長幅度將優於營收成長幅度。
從公司展望來看，與其他網通業者包含中磊(5388)、啟碁(6285)大致相符，最主要原因就是除了疫情帶動網路傳輸流量增加外，2022 年缺料緩解使訂單滿足率逐漸提升，能夠確實將手中訂單完全反映在營運上。(備註：回顧中磊(5388)文章)(備註：回顧啟碁(6285)文章)
法人預估智易(3596) 2022 年可望重返成長軌道，EPS 年增達 22.6%
利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統觀察，法人預估智易(3596) 2022 年 EPS 將成長 22.6% 至 10.04 元。可以發現 EPS 成長幅度相較上述 2 間業者的成長 6 成明顯較少，究竟背後原因是什麼？未來是否具有投資價值？本篇文章將帶投資人瞭解智易(3596)的營運細節及未來展望重點。
智易(3596)：仁寶(2324)集團旗下網通設備廠，取得料源相對有優勢
智易(3596)成立於 2003 年，並在 2009 年掛牌上市，起初是由智邦(2345)與飛利浦合資成立，後轉手賣給仁寶(2324)集團。受惠於仁寶(2324)身為全球第 2 大 NB 代工廠，因所需料件部份與網通業者相同，因此在集團協助下對於智易(3596)取得料源更有幫助，在 2021 年是網通業者訂單滿足率最高的廠商，所以法人預估 2021 年 EPS 僅衰退 2%，相較同業衰退幅度達雙位數明顯優異，然而這也使智易(3596)在 2022 年的 EPS 成長爆發力弱於同業。
智易(3596)主要業務為網通設備產品製造，早期經營模式是替品牌廠代工，2012 年為提升毛利率開始跳過品牌廠直接供貨給電信營運商，2017 年又將重心轉為軟體研發，提供客戶高客製化的產品及服務，藉由軟硬體整合的解決方案增加客戶對產品黏著度。
從圖 2 檢視智易(3596)營收組合，主要分為 2 大產品線。包含寬頻無線網路產品以及無線區域網路產品，其中寬頻無線網路產品涵蓋 IAD(多功能整合式接取裝置)、IP STB(以 IP 為訊號的機上盒)、PON(被動式光纖網路)、Femtocell(家用微型基地台)等，而無線區域網路產品涵蓋 Wi-Fi 模組及 Wi-Fi 擴展器等。其中 2020 年在缺料環境下，優先出貨毛利率較高的無線區域網路產品，導致營收比重大幅跳增。(備註：IAD 整合路由器、數據機、語音通話，主要銷售市場為歐洲地區。)
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