【11:23投資快訊】正文(4906)公告 2021 年 12 月營收，年增 22％！

網通廠正文(4906)公告 2021 年 12 月營收 20.53 億元(YoY+21.97%，MoM+14.14%)，營收成長主因除了受惠於訂單需求強勁外，近期來料狀況轉佳亦有幫助，整體營收表現優於市場預期。

展望正文(4906)：1)中美貿易戰衝突持續，帶動乾淨網路需求提升，使中國網通設備廠競爭力下降，有助於取得新客戶、2)因供應鏈短缺情況下，加速 Wi-Fi 6 滲透率，預期 2022 年可望突破 5 成，並帶動 W-iFi 模組、Connected Home 營運動能，且 22Q1 將有 Wi-Fi 6E 新產品出貨、3)預期 2022 年在 5G 環境更趨成熟下，5G 產品包含 Small Cell、FWA 等 CPE 產品營收挹注可望明顯增加、4)2020 年取得歐系客戶 PON 代工訂單，2022 年預期在 10G PON 出貨提升下帶動營收穩定成長。

市場預估正文(4906) 2021 年 EPS 為 1.39 元(YoY-64%)，並預估 2022 年 EPS 為 1.92 元(YoY+38.1%)，2022.01.07 收盤價為 30.55 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 16 倍，位於網通產業本益比均值附近，目前評價並未明顯低估。