【17: 31 投資快訊】看好國巨(2327)併購奇力新發揮綜效！外資調高目標價至 600 元

被動元件大廠國巨併購奇力新後，外資看好國巨擁有完整產品線，成為全球少數能提供各種電容器、電阻器及電感元件的供應商之一，有助提升議價能力，預期整體營運成本可降至約 12% 左右，並調升其評等及目標價。(新聞來源：科技新報)

國巨自2017 至 2018 年的上升週期以來，陸續併購了能提供互補產品的君耀（BrightKing）、普思（Pulse）、凱美（KEMET）、奇力新（CHILISIN）等公司，以拓展產品組合，目標為通路商及製造商客戶的一站式服務。在併購凱美後，國巨將高階產品營收占比由30%提升至70~75%，目標是2023年前達到80%；另外規模擴大後營運綜效提升，營業費用率有望從12.8%降至12%。

外資看好奇力新併購案為國巨創造更強大的磁性元件業務，使其成為全球少數能提供多種電容器、電阻器及電感元件的供應商。儘管目前國巨產品組合仍會受到週期性影響，但外資指出，MLCC及電阻晶片對營收占比已由2017年的90%下降至21Q3的46%，不能再單純地將其定義為MLCC廠。另外國巨的毛利率也由以往的約23%大幅上升至40%左右。

綜合考量上述因素，以及看好資料中心及汽車組件的需求能幫助加速消耗被動元件庫存，外資券商將國巨的投資評價由平於大盤上升至優於大盤，目標價600元。

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