【16:32 投資快訊】中國同業競爭激烈，2022正新(2105)展望中立

輪胎產業2021經歷美國對台廠課徵轎車胎、輕卡胎反傾銷稅，以及疫情持續肆虐全球，並造成缺料、缺櫃、塞港等問題，還有全球汽車產量銳減等不利因素影響，以輪胎雙雄之一正新(2105)來看，其營收雖仍逆勢成長，但獲利恐衰退。(資料來源: MoneyDJ新聞)

展望正新(2105):1)21Q4中系客戶訂單減少，且出貨面臨塞港問題，整體營運表現不佳；2)因應原料上漲，公司已與客戶達成調整價格的共識，預期將於22Q1開始反映，將推升公司營收及獲利表現；3)目前公司印度、印尼機車輪胎廠已近滿載，且第三條產線預計於22Q1前建置完成，在當地設廠可省去高昂進口關稅成本，搶佔東協及印度市場的龐大需求，且有效分散貿易戰風險，對公司的長線發展極為有利；4)公司於雲林斗六的擴廠預計可於22Q3投產第一條自行車胎產線，預期將以外銷為主要目標，可望受惠自行車市場上升趨勢，具潛在成長動能。

2022正新(2105) 營收佔比最大的中國市場面臨同業強力競爭，恐進入調整期，儘管其餘市場業績有望提升，整體營收及獲利成長空間受限；本土券商預估全年營收 1,020億元(YoY+0.7%)，EPS 1.59元；該券商同時給予目標價40元，投資建議為中立。

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