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前陣子阿格力跟大家分享了如何推估明年的股利，今天更進一步了！阿格力這次直接替大家整理10檔明年潛在殖利率超過5%的個股，同時考量必須連續配息超過13年，連遭遇金融海嘯一樣能夠配息，代表其營運能夠經得起市場波動的考驗。
10檔潛在殖利率5%以上的個股出爐
公開之前，還是帶大家快速複習一下殖利率預估的方式，阿格力習慣採用的是近 4 季的EPS作為全年獲利預估（假設第四季跟去年持平），並以近5年盈餘分配率的平均作為其配發股利習慣的依據，公式如下：
圖一：評估潛在殖利率的方式。資料來源：阿格力
那根據12/24的收盤價，阿格力整理了下列10檔在明年殖利率可望達到5%以上、且過去連續配發股利超過13年的公司如下表。阿格力再以其中的燦坤（2430）以及崇越（5434）這兩檔作為例子，和大家說明為什麼他們的營運模式能夠給予他們明年這麼好的殖利率。
表ㄧ：10檔明年可望超過5%殖利率的個股。資料來源：阿格力
燦坤（2430）獲利大成長，明年潛在殖利率逼近7%
燦坤前幾年兩年可說是多事之秋，不只換了三個董事長，連總經理也換了兩位。不過燦坤自從換了總經理之後，陸續把許多虧損的轉投資停損掉，重新回頭專注本業，例如關閉績效不好的店面、重新推出Surpass精品店面，種種改變讓燦坤去年先是穩住3C通路龍頭寶座，今年上半年就賺贏去年一整年，前三季繳出2.74元的成績，累計年增率高達119.2%，成績斐然。
圖二：燦坤轉骨成功，獲利大躍進。資料來源：阿格力價值成長股APP。
今年10月政府推出了五倍券才振興經濟，許多人自然也把五倍券拿來添購自己的3C配備，我們從燦坤10月、11月分別繳出48.49%、12.01%的營收年增率便可窺知一二。不過值得留意的是，燦坤營益率也因為相關的促銷而呈現下降的趨勢。儘管如此，燦坤第三季營益率仍比去年同期多了55%，若因行銷而帶來更多的營收，獲利相信也能跟上。
圖三：燦坤轉骨成功，獲利大躍進。資料來源：阿格力價值成長股APP。
最後回來看看燦坤的盈餘分配率，阿格力有發現3C通路（包含全國電子，股票代號6281）的盈餘分配率向來都相當大方，燦坤過去即使轉投資不順利而大幅侵蝕獲利，但依舊能夠順利配息。燦坤過去5年的盈餘分配率平均約76.41%，若以近4季EPS共3.34元估算，大概可配出2.55元，換算目前股價的話，潛在殖利率高達6.89%，相當的不錯。
圖四：燦坤盈餘分配率一直都有相當不錯的水準。資料來源：阿格力價值成長股APP。
崇越（5434）受惠半導體熱潮，近四季獲利超過12元，潛在殖利率5.49%
崇越是一家以半導體相關材料代理銷售為主的公司，主要代理日本信越集團的相關產品，信越集團是全世界矽產品的最大供應商之一，尤其晶片的原料－矽晶圓就是他們的主力產品。除了晶圓以外，其他像是光阻液、封裝材料、塗佈用的特殊膠等，半導體材料應有盡有。目前崇越半導體材料的業務營收佔比約八成，這幾年半導體需求持續成長，崇越營收自2017年單月的18億多，也逐步成長迄今已經每個月可以繳出37億元的水準。
圖五：崇越營收伴隨半導體市況持續成長，2017年以來營收成長翻倍。資料來源：阿格力價值成長股APP。
崇越今年前三季已經賺進9.14元，尤其今年10、11兩個月的營收年增分別是30.15%、31.07%，今年第四季的財報要持平或持續成長的機會相當大。若以近4季的EPS來評估，崇越今年應該相當有機會繼續把獲利的新高推進到12元以上。
圖六：崇越今年賺進1個股本有如囊中之物，近4季獲利更達12.15元。資料來源：阿格力價值成長股APP。
由於崇越主要的業務是代理，相較於其他耗材製造商（如特用化學品的勝一，股票代號1773；工業氣體的聯華林德）有研發或有原料成本的挑戰，崇越的毛利一直相當穩定，造就其持續23年都能獲利並配發股利的紀錄。也因為代理商通常資本支出或是轉投資的需求較少，崇越的盈餘分配率也長年維持在70%上下，近5年的平均盈餘分配率為69.33%，以近4季的獲利推估殖利率的話，即使本周（12/24）收盤價（153.5）創下歷史新高，潛在殖利率仍有5.49%，相當值得大家留意其營運。
圖七：崇越盈餘分配率相當穩健。資料來源：阿格力價值成長股APP。
