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雙鴻公司簡介
雙鴻為國內第二大NB散熱模組廠，
主要生產散熱器、散熱片、散熱模組、散熱導管、風扇等，
2020年公司NB/DT(桌上型電腦)類散熱模組全球市佔率約25%。
2021年營收比重:DT及NB 47%、VGA/Gaming 28%、
Smart Phone(智慧型手機) 約4%、Server(伺服器) 17%與Others(Switch、車用) 4%，
前年度內銷比重36.97%，外銷比重63.03%。
關鍵亮點
1. 旺季需求增，雙鴻21Q3營運回溫
2. 雲端、元宇宙應用興起，伺服器將成為雙鴻最大的成長動能
3. 雙鴻電競/顯示卡散熱需求穩健
4. 車用產品2022年可望貢獻雙鴻營收
重點分析
雙鴻各產品線均回溫，雙鴻21Q4營收將優於上季
(1) 泰國廠正式量產，雙鴻21Q3營運回溫，季營收37.04億元，QoQ+23.76%，YoY+10.19%，毛利率18.40%，但由於原物料上漲與產業競爭激烈，減緩21H1營運動能，累計雙鴻前3季EPS為8.77元。
(2) 雙鴻獲得Intel及AMD新一代平台認證，可望拉開與競爭對手的差距，預期2022年雙鴻的伺服器散熱業務成長率將超過三成。
(3) 21H1手機散熱營收占比約3%，產能利用率僅20-30%，三星S系列、A系列回頭採用VC(熱板、均熱片)與熱導管，加以Android陣營智慧機如OPPO、VIVO、小米、榮耀等也跟進採VC與熱導管，預期雙鴻產能利用率可望回升至5成以上。。
(4) 雙鴻車用佈局鎖定智能駕駛的CPU、GPU散熱，預期放量時點落於2023年。
技術面與籌碼面分析
雙鴻可以看到目前正在挑戰大量區間，
線型也呈現多頭排列，
並且沿著上升通道前進，
主力也呈現波段買超。
切換到週線的部分，可以看到每一次下跌，
量能都會縮小，目前站上均線，
並且挑戰區間上緣。
可以看到上升的過程中，主力都是波段買超，
並且買賣家數差都是負的，
表示大多數的籌碼是集中在少數人手裡，
並且爆大量那天，主力是大幅買超，
目前還沒有出現大幅出脫的現象。
外資與投信近期都有買進，
但是從股價關聯度來看，
可以看到很明顯是投信具有關鍵影響力。
從大戶散戶持股比例來看，
可以看到股價上漲期間，
大戶持股是不斷上升，而散戶持股比例是下降的，
表示股價越往上，散戶反而抱不住，
所以籌碼集中到大戶手中!!
籌碼日報拉到統計天數60天，
可以看到前幾名分點都是囤貨分點，
並且目前都沒有出現大幅出脫持股的現象，
所以可以後續留意這三個分點的後續操作!
股價淨值比波段區間評價
雙鴻股本為8.84億元，2020年現金股利為5.60元，
已連續10年發放現金股利。
21Q3每股淨值50.37元，
股價淨值比(PBR)相較於歷史處於低。
預估2022年EPS為16.25元，本益比(PBR)相較於歷史處於低。
圖表解析
雙鴻累計1-10月營收112.60億元，
YoY+15.88%，預估21Q4營收37.74億，
QoQ+1.39%，YoY+4.2％，EPS 3.69元，
預估2021年營收139.05億元，
YoY+13.85%，稅後EPS為12.46元。
圖表回測
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