【15:15 投資快訊】安集第四季業績可望創2021年單季新高，2022年訂單達200MW

安集(6477)2021下半年營運回溫，進入21Q4後營收更是連續兩個月創高，11月營收來到了2.58億元，第四季業績展望樂觀，明年在新產能開出下，可望持續成長。(資料來源：經濟日報)

2021上半年營運受到矽晶圓價格上漲無法及時轉嫁成本，導致營收獲利衰退，但在2021年5月時已開始反應成本。下半年在政府提高太陽能躉購電價至0.2245元以鼓勵電廠於21Q4完工掛表下，太陽能電池模組拉貨需求增加，預期安集可將先前遞延出貨的部分提前，第四季營收動能回溫且逐月增長。自建電廠部分，目前安集電廠容量約在82MW，預計2021年底前可建至達到90MW水準，2021全年預計挹注營收3.7億元。

展望2022年，台灣綠能政策設定2025年綠電目標20%，其中太陽能發電容量須達20GW，目前政策進度仍大幅落後，將使2022年後太陽能電廠建置急迫性增加，提高安集太陽能電池模組需求以及議價空間。在政府政策目標及企業用電大戶需求帶動下，目前安集在手訂單已有200MW，需求暢旺。供給端部分，安集2022年電廠建置將可達成100MW目標，且上游矽晶圓價格開始反轉，將有助於推升毛利率。預計22Q1將2021年無法反映原料成本漲價的舊訂單出貨後，後續毛利率狀況將優於2021年同期。整體而言，訂單狀況處於供不應求勢態，獲利狀況可期。市場預估2021、2022年營收15.15億元、21.8億元(年增44%)，毛利率24.27%、23.62%，2021、2022年EPS 1.67、2.74元(年增64%)，近期同業目標價55元。

相關個股：安集(6477)、茂迪(6244)、元晶(6443)

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