【10:55投資快訊】Momo 富邦媒(8454)受惠雙 11 銷售亮眼，營收創單月歷史新高！

Momo 富邦媒(8454)公告 11 月營收 122.3 億元(YoY+32.04%，MoM+84.69%)，創下單月歷史新高，主因受惠雙 11 活動銷售帶動營收大幅成長，整體表現符合公司預期的年增 3 成左右。富邦媒(8454)表示 11 月網路購物業績年增 34%，業績比重達 96.3%，創歷史新高，顯示網購滲透率逐漸提升。展望 12 月，momo《12.12 年終盛典》將帶動業績維持高檔水準。

展望富邦媒(8454)：1)受疫情影響使更多消費者習慣線上購物，目前台灣網購滲透率僅 13% 成長空間仍大，預期 2025 年網購滲透率將成長至 20% 帶動營收成長、2)振興五倍券已在 2021.10.08 發放，金額 5000 元相較 2020 年的規模年增 67%，且首次能在電商平台使用，將成為新的營運動能、3)在倉儲及物流方面，目前衛星倉儲共 30 個，為達成「5 小時配送到家」服務，2022 年將再新增 20 個至 50 個，並提升自有車隊比重自 13% 提升至 20%，預期將藉由提供更即時到貨服務提升自身市佔率、4)隨著經濟規模擴大，再加上相對高毛利的非 3C 產品比重擴增，帶動整體獲利率提升。長期來看，受惠於愈趨完整的物流佈局，2021～2023 年營收年複合成長率預期有望達 25% 以上。

市場預估富邦媒(8454) 2021 年 EPS 為 18.53 元(YoY+33.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 23.17 元(YoY+25%)，2021.12.10 收盤價為 1,620 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 70 倍，位於近 5 年 PE 區間 17～120 均值附近，考量短期業績成長高峰已過，目前評價並未明顯低估。