【11:24投資快訊】億光(2393)受背光需求轉弱使 11 月營收僅呈現持平，但看好 2022 年多項動能！

LED 封裝廠億光(2393)公告 11 月營收 19.6 億元(YoY+8.3%，MoM+0.2%)，營收月持平主因 21Q4 背光相關產品需求轉弱，但仍受惠擴產效益帶動營收年增近 1 成，整體營收表現符合市場預期。

展望億光(2393)：1)不可見光中的 50% 為光耦合元件產品，需求主要受惠於穿戴裝置、智能家電、電動車充電樁、工控產品、5G 基地台等利基應用增加，為因應供不應求已於 21Q2 起陸續擴充 3 倍產能，預期 12 月全數擴充完成，且於 2022 年將再陸續擴產 50%、2)消費性電子產品線，將受惠於 IoT 趨勢下帶動家電指示燈營收向上，預估 2022 年呈現低個位數成長、3)背光方面主要應用於 NB、Monitor、TV，預期 2022 年隨疫苗施打率提升而呈現衰退，但 Mini LED 背光可受惠新導入車載面板以及相關 TV 成長為營運帶來支撐，整體背光將呈低個位數衰退。

市場預估億光(2393) 2021 年 EPS 為 4.88 元(YoY+74.9%)，並預估 2022 年 EPS 為 5.08 元(YoY+4.1%)，2021.12.07 收盤價為 52.20 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 10 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～20 倍下緣，考量宅經濟需求衰退的負面影響將告一段落，2022 年受惠於不可見光、Mini LED 等多項產品成長，目前評價低估。