【14:46 投資快訊】聯茂11月營收月減3％，2022年營運不看淡

銅箔基板(CCL)廠聯茂(6213)公告11月合併營收25.95億元，月減3.1%，但較去年同期大增28.0%。雖然營收連三個月下滑，但累計前十一個月營收297.65億元已是歷年同期最佳，無礙公司今年營收創新高走勢。(資料來源：經濟日報)

台灣的CCL產業在21Q4因為PCB下游廠商受到中國限電影響，加上銅、樹脂原料價格攀升，導致毛利率下滑。然而，展望2022年，市場看好聯茂受惠Intel推出新平台CPU，從原本的Whitney平台升級至Eagle平台，使PCB的層數需求從14-16層增加到大於16層，預期將在22Q2大幅挹注營收。此外，美國C頻段基地台的建置，以及400G交換器滲透率的增加，也將帶動明年的營運成長。市場預估聯茂2021年、2022年淨利率為9.9%、12.7%；EPS 9.36(年增14.3%)、12.64元(年增35.1%)，近期外資給予聯茂目標價180元。

相關個股：聯茂(6213)、台燿（6274）、台光電（2383）

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