發表
我的網誌
虛實融合軟體服務商 91APP*-KY(6741)於 2021.11.19 舉辦法說會，公司表示 21Q3 重要大型客戶年增 3 成至 400 家，代表有更多企業已經看到 OMO(虛實整合)、D2C(直接面對消費者)等趨勢，將帶動公司營運向上，而目前經常性收入營收比重更達到 94%。
91APP*-KY(6741)也解釋目前 GMV(商品交易總額)主要來源為 APP，貢獻達整體 GMV 的 6 成，而 WEB 網頁貢獻則降至 4 成，顯示消費者直接透過企業 APP 購買已成為趨勢。展望 2022 年，既有客戶 GMV 成長將推升營運成長，也將加速策略結盟夥伴，包括 ERP 服務商、廣告服務商或跨產業服務商，打造「91APP聯軍」，藉此加快客戶開發速度。
整體而言，展望 91APP*-KY(6741)：1)隨著品牌商 D2C(直接面對消費者)商業模式崛起，帶動 OMO(虛實整合)趨勢成形，因台灣目前約有 8 成實體品牌商尚未跨入電商市場，樂觀看待產業趨勢、2)營收來自客戶於交易平台的 GMV(商品交易總額)分潤，受惠於疫情改變民眾消費習慣，帶動網購滲透率提升，隨著客戶線上網購營收提升，可收取更高的系統服務費。目前產品以訂閱制進行，續約率高達 95%，顯示產品符合客戶需求，經常性收入已達整體營收的 9 成、3)與其他公司策略聯盟，如先前與軟體服務商鼎新電腦整合共有資源，將 ERP(企業資源規劃)導入幫助客戶強化營運管理績效、4)雖目前營收 9 成來自台灣市場，但長期將深耕海外市場，包含香港、馬來西亞、日本等地，目前香港市場已轉虧為盈。
市場預估 91APP*-KY(6741) 2021 年 EPS 為 2.79 元(YoY+45.3%)，並預估 2022 年 EPS 為 3.99 元(YoY+43%)，2021.11.24 收盤價為 296 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 74 倍，位於上市以來本益比區間 70～160 倍下緣，考量客戶續約率穩定支撐營運動能，且 OMO 長線趨勢明確，目前評價低估。
