【09:55 投資快訊】需求續旺 聯詠Q4淡季不淡

【投資快訊】需求續旺 聯詠Q4淡季不淡

摘要和看法

驅動IC大廠聯詠指出，第四季將持續受惠於商用筆電、工控及車用等終端市場需求強勁，將使第四季達到淡季不淡水準，預期單季營收將季減6.1～3.5％，且由於晶圓代工產能依舊吃緊，看好終端需求將延伸至2022年第一季。(資料來源:工商時報) 

聯詠公告第四季財測，以新台幣兌美元28：1匯率計算，單季合併營收預計將落在360～370億元、季減3.5～6.1％，毛利率為48～51％。10月合併營收為125.91億元、月減2.6％，YOY大幅成長66.4％。累計前十月合併營收達1,114.15億元、YOY成長71.2％，創歷史同期新高。

聯詠(3034)21H1產品組合改善下，營運屢創佳績，然而21H2起情勢逐漸轉變。21Q3起聯詠客戶端需求呈現下滑，預期對面板驅動IC的漲價接受度將因此減弱，恐提高公司轉嫁成本的難度，但是晶圓代工與封測報價的調漲卻持續拉升聯詠的成本，因此預料聯詠毛利率恐在21Q2-21Q3間攀至高峰，之後恐因難以轉嫁上升的成本給客戶，逐步降低毛利率，預估2021年稅後EPS 59.35元。展望2022年，基於晶圓代工短缺，公司產能取得有限將限制未來成長性，加以TV、NB需求減弱，面板報價的下行風險不低，即便公司其他產品如SOC、OLED等需求仍佳，預估2022年稅後EPS 52.68元。近期市場目標價313-710元，顯示看法依舊分歧。

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聯詠https://cmy.tw/0095zk

矽創https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=278536

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