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全球運動品牌龍頭NIKE 9月底因會計年度第一季（6到8月）營收不如預期，加上越南疫情惡化、供應鏈停工嚴重打擊運動鞋產量，根據投資機構BTIG估計，越南封城將使其今年鞋類產量損失1.6億雙，投資機構在財報會議後紛紛下修NIKE財測，拖累股價一度大跌修正至144.42美元，自前波高點174.38美元，修正幅度達17.1%。

資料來源：美股K線APP

然而隨著越南政府逐漸鬆綁防疫措施，供應鏈的產能逐漸回到正軌，根據越南政府網站公告顯示，NIKE的越南分包商已經恢復生產，且NIKE計畫持續擴大在越南的投資，以生產更多運動鞋。對應到股價上，昨(3)日大漲2.76%，蓄勢挑戰前波高點。

除了NIKE，諸多仰賴東南亞成衣供應鏈的美國服裝品牌，整個族群的近期股價表現也都有止跌回升的跡象，另一家美國知名運動服飾大廠Under Armor在本週的財報會議上，給出的財測驚艷市場，預估全年營收將提高25%、高於原本估計的21%~23%增幅。毛利率方面，與2020年的48.6%相比，公司估計今年將續增1.3個百分點、同樣優於原本市場預期的增加0.5~0.7個百分點，推升2日UA股價帶量勁揚高達16.47%，率先衝破前波高點。

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若從整體族群來看，美股的服裝製造、鞋類與服裝零售等3大類股均同步上漲，其中又以服裝製造類股的指數大漲3.99%居冠，旗下擁有Calvin Klein、Tommy Hilfiger等品牌的PVH大漲5.29%、Ralph Lauren上漲4.96%、North Face、Vans、Timberland的母公司VFC上漲3.22%，顯示整體成衣族群先前面臨的供應鏈瓶頸應已逐漸獲得改善，谷底已過。

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接著我們彙整台股主要的服裝品牌與運動鞋服供應鏈，並試著從當前的市場資訊中分析如下...

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邱冠倫 Neil

畢業於國立政治大學東亞研究所， 研究領域為中國大陸之政治經濟與產業發展， 曾於資訊工業策進會產業情報研究所、中華經濟研究院等智庫任職。 本專欄將從產業發展趨勢等基本面切入投資研究分析。