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網通廠宇智(6470)公告 21Q3 財報，營收 4.17 億元(YoY-42.4%，QoQ+8.3%)，毛利率 19.15%(較 2020 年同期減少 3.35 個百分點，較 21Q2 減少 5.96 個百分點)，稅後淨利 2,379 萬元(YoY-62.7%，QoQ+11.8%)，單季 EPS 達 0.73 元，整體獲利表現符合市場預期。宇智(6470)雖然受惠歐美企業級產品需求復甦，但仍持續受缺料干擾，導致年增獲利大幅衰退，不過目前缺料問題逐漸緩解，使營運呈現季增走勢。另外宇智(6470)也公告將於 2021.11.02～2022.01.01 買回 800 張庫藏股，買回價格區間為 35～60 元，約佔股權 2.4%。
展望宇智(6470)：1)主力客戶多為北美企業，在當地疫情因疫苗接種率提升而逐漸獲得舒緩下，企業網路設備升級需求在 21Q3 起明顯增溫、2)北美電信商加速 5G 建設，21Q1 開始小量出貨 Sub-6GHz 頻段的 5G Router 並於 21Q2 放量貢獻，2021 下半年將有毫米波頻段的 5G Router 開始出貨，5G 營收比重可望達 10%、3)因北美客戶被瑞典電信設備大廠併購後，要求宇智(6470)到歐洲及東北亞各國進行產品認證，未來將加速拓展北美以外市場，預期 21Q4 開始有明顯貢獻、4)雖然上半年受缺料影響營收成長幅度，然而 2021 下半年缺料問題逐漸緩解，且未完成訂單將挹注 2022 年營運動能。
市場預估 2021 年 EPS 為 3.05 元(YoY-36.5%)，並預估 2022 年 EPS 為 4.98 元(YoY+63.3%)，2021.11.01 收盤價為 44.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 9 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～16 倍下緣，考量宇智(6470)下半年營運動能將回溫，且 2022 年缺料問題可更加緩解，目前評價偏低。
