【14:48投資快訊】富邦媒(8454)公告 21Q3 單季 EPS 達 3.83 元，未來將迎雙 11 及振興五倍券！

富邦媒(8454)公告 21Q3 財報，營收 209.1 億元(YoY+34.2%，QoQ-6.1%)，毛利率 10.15%(較 2020 年同期增加 0.99 個百分點，較 21Q2 減少 0.04 個百分點)，稅後淨利 6.98 億元(YoY+66.4%，QoQ-21.1%)，單季 EPS 達 3.83 元，整體獲利表現符合市場預期，其中獲利季減主因 21Q2 台灣疫情加劇，使網購率提升帶動比較基期相對較高，且 21Q3 疫情明顯趨緩。

展望富邦媒(8454)：1)雖疫情趨緩，但受疫情影響使更多消費者習慣線上購物，且目前台灣網購滲透率僅 13% 成長空間仍大，預期未來將隨著網購滲透率提升成為營收動能、2)展望 21Q4，《雙 11 超狂購物節》於 2021.11.01 起開跑，公司樂觀看待，全檔期業績有望再創新高，已設下年增 30% 目標、3)振興五倍券已在 2021.10.08 發放，金額 5000 元相較 2020 年的規模年增 67%，且首次能在電商平台使用，將成為新的營運動能、4)在倉儲及物流方面，目前衛星倉儲共 30 個，為了達成「5 小時配送到家」服務，2022 年將再新增 20 個至 50 個，並提升自有車隊比重自 13% 提升至 20%，預期將提供更即時的到貨服務並藉此提升市佔率、5)隨著經濟規模擴大，再加上相對高毛利的非 3C 產品比重擴增，帶動整體獲利率進一步提升。長期來看受惠於愈趨完整的物流佈局，2021～2023 年營收年複合成長率有望達 25% 以上。

市場預估富邦媒(8454) 2021 年 EPS 為 19.34 元(YoY+39.4%)，並預估 2022 年 EPS 為 23.79 元(YoY+23%)，2021.11.01 收盤價為 1,770 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 75 倍，位於近 5 年 PE 區間 17～120 中上緣，考量短期進入雙 11 商機，且又有振興五倍券題材，目前評價低估。