【10:55投資快訊】大立光(3008)決議配發 31 元現金股利，以及首度實施庫藏股！

大立光(3008)於 2021.10.25 召開董事會，決議 2021 上半年將配發 31 元現金股利，配發率為 50.3%，依照 2021.10.25 收盤價2,015 元計算殖利率約 1.5%。同時為維護公司信用及股東權益，決議將首度實施庫藏股，預計 2021.10.26 起 2 個月內買回 1,342 張股票，買回平均價格為 2,025 元～3,300元，相當於 1% 股權。

雖然實施庫藏股有利於激勵短期股價，不過展望 21Q4，預期在缺料因素下，10月、11 月拉貨動能與 9 月差不多，營收缺乏成長動能，且整體產品組合與 21Q3 相當，毛利率持續有壓，高階鏡頭預計 2022 年才會開始出貨。

展望大立光(3008)：1)iPhone 13 系列於 2021 下半年進入拉貨旺季，整體初期備貨量可達 8,500 萬～9,000 萬支、2)Sensor-Shift OIS(位移式光學影像穩定系統)技術滲透率，由 1 款提升為全系列機款，帶動相機模組用的 VCM 需求增加。此外預期 Apple 在 2022 下半年的新款 iPhone 規格，主相機解析度可望由 1,200 萬像素顯著升級至 4,800 萬像素，有利於提升 ASP，長鏡頭也會升級至 7P 鏡頭組。然而在非頻訂單的部分，持續受缺料影響，整體 ASP 也受出貨規格較低而有壓抑。

市場預估大立光(3008) 2021 年為 140.93 元(YoY-22.9%)，並預估 2022 年 EPS 為 144.96 元(YoY+2.9%)，2021.10.25股價為 2,015 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～32 倍下緣，考量光學鏡頭產業競爭壓力加劇，目前評價並未明顯低估。