【09:37 投資快訊】大面板驅動IC出運 聯詠、天鈺樂

【投資快訊】大面板驅動IC出運 聯詠、天鈺樂

摘要和看法

大尺寸電視面板歷經數月修正，出貨動能有望觸底反彈，使驅動IC設計廠出貨動能開始重新回溫，加上電視品牌大廠持續衝刺4K／8K電視出貨動能。法人看好，聯詠（3034）、天鈺（4961）在大尺寸驅動IC第四季出貨表現開始陸續回升，且2022年在4K／8K電視需求帶動下，大尺寸驅動IC出貨動能有望增加1.2～1.5倍，且由於產能增加，營收持續衝高可期。(資料來源:工商時報) 

聯詠(3034)21H1產品組合改善下，營運屢創佳績，然而21H2起情勢逐漸轉變。21Q3起聯詠客戶端需求呈現下滑，預期對面板驅動IC的漲價接受度將因此減弱，恐提高公司轉嫁成本的難度，但是晶圓代工與封測報價的調漲卻持續拉升聯詠的成本，因此預料聯詠毛利率恐在21Q2-21Q3間攀至高峰，之後恐因難以轉嫁上升的成本給客戶，逐步降低毛利率，預估2021年稅後EPS 59.35元。展望2022年，基於晶圓代工短缺，公司產能取得有限將限制未來成長性，加以TV、NB需求減弱，面板報價的下行風險不低，即便公司其他產品如SOC、OLED等需求仍佳，預估2022年稅後EPS 52.68元。近期市場目標價313-780元，顯示看法依舊分期。由於此前股價領先拉回且跌幅頗大，並回測到2021/01/06的多方缺口處，加以目前股價評價偏低，後續股價或有機會隨第三季獲利數字公佈而反彈。

延伸閱讀

聯詠https://cmy.tw/0095zk

矽創https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=278536

相關個股:聯詠(3034)、友達(2409)、群創(3481)、聯發科(2454)、天鈺(4961)、敦泰(3545)、矽創(8016)