【10:59投資快訊】元宇宙商機爆發，中光電(5371)可望挾 AR、VR 核心光激引擎大啖虛擬商機！

全球科技巨擘爭搶元宇宙(Metaverse)，元宇宙是指一個共享虛擬線上世界，人們將可與身處不同空間的他人一起打造與探索，並進行交流、娛樂、學習、購物等，而元宇宙重要入口都在 VR(虛擬實境)與 AR(擴增實境)裝置上。背光模組廠中光電(5371)近年在 AR、VR 都有所布局，專攻 AR 光學引擎與 AR 眼鏡模組方案，且可提供結合客製化的 AR 眼鏡模組，應用在倉儲、維修、醫療、國防、教育等市場，中光電(5371)可望挾 AR、VR 核心光激引擎大啖虛擬商機。

短期內 AR、VR 貢獻中光電(5371)獲利比重較小，展望中光電(5371)：1)節能產品方面，受惠於固態光源取代傳統燈泡之趨勢，為家庭劇院、4K、Pro-AV(高品質專業影音)等機種帶來成長，且越南一廠及中國吳江廠區產能擴充在 21Q2 完成，全年出貨量將年增 10%～20%、2)影像產品方面，雖然越南新產能開出，全年出貨量可望年增 10%～20%，不過 2021 下半年起 NB、TV 等消費性產品需求已開始轉弱、3)目前已切入 AMOLED NB 玻璃切割等前段製程業務，目前規畫 2 條線月產能 300K，8 月起逐漸放量，預期將貢獻節能產品比重約 5%。展望 2022 年，預期 NB、TV 等出貨量皆將有低個位數的衰退幅度。

市場預估中光電(5371) 2021 年 EPS 為 4.48 元(YoY+24.8%)，並預估 2022 年 EPS 為 4.14 元(YoY-7.6%)，2021.10.21 股價為 57 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，位於近 5 年 PE 區間 7～15 上緣，考量雖有元宇宙題材，但宅經濟需求在 2021 下半年放緩且 2022 年難有回升契機，目前評價並未明顯低估。