(圖片來源：pexels)

 

台灣的疫情緩緩趨於樂觀，

可是無形中，

似乎有些生活型態已悄悄改變。

前陣子的居家防疫生活，

讓各種線上課程、講座及會議，

如雨後春筍般，

成長的又快又多。

 

在這種新的生活形態下，

不曉得有沒有哪個公司因此獲利增加？

今天要介紹的聯詠(3034)，

就是其中的幸運兒之一。

 

• 公司簡介

聯詠(3034)的全名是：聯詠科技股份有限公司，

英文名：Novatek Microelectronics Corp.，

成立於1997年，

是一間以「IC設計」為營運主軸的無廠半導體公司，

也是聯華電子集團的成員之一，

持股的大股東有聯華電子及舊新制勞工退休基金。

聯詠(3034)主要經營LCD驅動IC、SoC等產品，

並以大尺寸面板驅動IC為主要業務。

在平面顯示器驅動IC設計領域是全球前三大的廠商。

 

• 業務內容(產品比例、部門損益、產業資訊)

主要產品項目有：

「驅動IC」：LCD驅動IC、AMOLED驅動IC。

(資料來源：聯詠109年年報)

「SOC晶片」：包括液晶面板時序控制晶片、LCD控制晶片、DVB-T/DVB-S機上盒及影音多媒體控制晶片、DVB機上盒及影音堆媒體控制晶片、DSC控制晶片、數位相框晶片、影像感測晶片。

(資料來源：聯詠109年年報)

在近期的法說會中說明，

其產品營收比重為LCD驅動IC約66%、SoC約34%。

(資料來源：聯詠110年 第二季法說會)

甚麼是驅動IC呢？

為液晶顯示器之基礎零件之一，

為佔LCD成本比重中次高者。

驅動IC的主要功能是輸出需要的電壓至像素，

以控制液晶分子的扭轉程度。

聯詠(3034)主要為晶片設計公司，

其主要原料為晶圓。

而晶圓的製造是委託晶圓代工廠製作，

生產出來的晶片經初步測試後，

再送封裝廠封裝及進行晶片功能測試。

(資料來源：聯詠109年年報)

 

主要客戶為面板廠，包括友達、群創、京東方等，

聯詠也是台灣排名第二大的IC設計廠。

 

由於聯詠是聯電集團的一員，

所以晶圓代工服務，

主要是由聯電來提供。

(資料來源：聯詠109年年報)

 

• 營收、股利

聯詠(3034)公告9月營收129.32億元，

月增0.13%、年增 62.17%。

第三季營收 383.45 億元，

季增 12.41%、年增 74.29%，

累計前三季營收988.23 億元，

年增71.86%。

(資料來源：艾蜜莉定存股APP)

 

受惠驅動IC價格強漲，

聯詠9月、第三季、前三季營收全創新高，

且前三季已接近千億元。

 

推測聯詠(3034)獲利大幅成長的原因有二，

第一為疫情導致的遠距線上設備需求大增，

帶動IC晶片需求增加。

第二為晶圓代工廠價格上漲，

聯詠(3034)順勢調漲價格，

故受惠於漲價效應，

業績毫無意外創歷史高檔，

且毛利率都穩站「4字頭」。

 

聯詠(3034)的股利配發相對穩健。

隨著2021年營收望新高，

對於2021年的股息分配，

可預期會有吸睛的表現。

(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)

(資料來源：艾蜜莉定存股APP)

 

• 體質評估

打開艾蜜莉定存股APP，

查看聯詠(3034)所有項目，

都達到合格標準，

沒有任何警示的項目，

可見其為體質良好的模範生公司。

(資料來源：艾蜜莉定存股APP)

 

• 小結

聯詠(3034)今年營運表現優異，

是因為驅動晶片市場供不應求，

帶動整體營收與獲利表現。

 

但就明年而言，

需求將逐漸修正，

原物料價格也可能逐步回歸市場競爭，

漲價效益趨緩。

 

同時外資認為，

由於面板廠現今面臨景氣反轉，

對於驅動IC的庫存管理、漲價接受度轉趨保守。

且台廠也面臨中系廠商的競爭壓力，

如韋爾 TDDI 出貨量不斷成長，

其預計明年驅動 IC 收入將成長 1 倍

，中廠已成為台廠無法忽視的壓力。

 

但市場仍看好聯詠(3034)，

認為其營運具三大優勢，

包含OLED相關產品動能強、產品線多元、產能應援等。

 

因此不至於太悲觀，

但仍需持續關注。

 

★警語：

以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

 

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