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本週五台積電(2330)將召開法說會，目前市場聚焦在毛利率、終端需求、資本支出、3nm量產進度等面向上。因近期傳出非蘋手機客戶的砍單利空，市場預期第四季的營收季增僅約5%。不過我們認為砍單不是實質利空，因為iPhone13的推出，壓縮到非蘋陣營的表現，且蘋果對i12的A14晶片需求減少屬正常現象。在台積電的資本支出部分，我們認為上修機率頗大，主因是先前董事長劉德音在接受時代雜誌專訪時表示在美國建廠的成本遠高於預期，加上台積電上周傳出和Sony合作要在日本投入約2000億台幣設廠，之前訂定的三年千億美元的計畫恐怕不夠用。整體來說市場最關注的是台積電對於半導體景氣的看法，不僅可驗證近期的封測終端需求鬆動現象是否屬實，也能成為後續台股的風向球。
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