【10:56投資快訊】中磊(5388)因缺料問題仍影響出貨，9 月營收月減 7.7％！

網路寬頻設備廠中磊(5388)公告 9 月營收 35.79 億元(YoY+0.6%，MoM-7.72%)，整體營收表現低於市場預期，主因缺料問題仍影響公司出貨進度。而中磊(5388)表示 5G、遠端監控、雲端運算等新興應用蓬勃發展，帶動電信寬頻設備升級潮，新世代光纖接取設備、Wi-Fi 6/6E 無線產品、DOCSIS 3.x Cable 產品、商用網通設備及智慧物聯網市場需求強勁，均將挹注營收表現。

展望中磊(5388)：1)歐美固網寬頻 Cable Modem 產品從 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1 趨勢延續至 2022 年、2)轉往新興市場(東南亞、印度、東歐等國家)佈局，預期在光纖普及率提升下將帶動營收成長、3)預期 Wi-Fi 6 產品滲透率逐季提升帶動產品組合優化、4)迎接 5G 時代因基地台建置數量較 4G 多，需要更多局端產品做為中介，以 5G CPE(用戶終端設備)為主要解決方案，透過 FWA(固定無線接入)技術可克服 5G 低波長而致傳輸距離較短的問題、5)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式的機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元OTT平台。

市場預估中磊(5388) 2021 年 EPS 為 3.86 元(YoY+5.5%)，並預估 2022 年 EPS 為 4.79 元(YoY+24.1%)，2021.10.06 股價為 60.10 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 11～22 倍下緣，考量中磊(5388)未來缺料問題將緩解且轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，目前評價低估。