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中探針公司簡介:
中探針(6217)為半導體測試探針及POGO PIN連接器製造廠。2020年產品組合為Pogo Pin佔 75%、半導體測試探針佔 15~20%、新能源(主要為電動機車等應用)占5%。2020年內銷占14.69%，外銷(主要在亞洲地區)占85.31%。
關鍵亮點
1. 2021年三大業務動能強勁，前三季表現亮眼！
2.中探針成功切入電動車供應鏈，新能源業務將爆發
3.搭上半導體熱潮，中探針測試業務穩健
4. 中探針也搭上5G風潮
重點分析
1.中探針的營收組成中，雖新能源部分2020年僅占約5%，但此塊業務未來的成長性高，充電用針已打入Gogoro電池、電動機車充電槍及充電站應用，Gogoro有著領先全球的電池交換技術。
2.探針卡為寡占市場，進入門檻相當高。探針卡產品的設計常需要與IC設計廠共同研發，前置投入時間較長，考量晶圓代工業的市況，預計封測業產能吃緊可望持續到22H2，中探針測試探針卡業務可望延續正向營運動能。
3.目前佔中探針營收約7成的探針式連接器Pogo Pin，為各式電子產品之電源及訊號連接器， 主要使用於3C設備中，例如真無線藍芽耳機(TWS)、電子菸、手機、Smart Watch、平板電腦。在5G基站連接器部分，供應給中系運營商龍頭，隨著中國持續布建 5G，預計營收貢獻將逐步攀升，且因該產品毛利佳，有助優化產品組合。
4.預估2021年營收29.83億，年增23.83%，毛利率32.05%，營益率8.01%，稅後淨利1.74億，EPS2.72元，年增83.78%。展望後市，在22Q1開始新能源業務進一步貢獻營收下，預估2022年營收34.48億，年增15.59%，毛利率32.28%，營益率9.11%，稅後淨利2.31億，EPS3.62元，年增33.09%。
技術面與籌碼面分析
可以看到股價經過第一波35~44的上攻，跌回到38附近籌碼沉澱，隨即伴隨著交易量放大，又展開了第二波攻勢，目前建議以五日均線為參考依據。
大戶散戶持股與股價的關係就沒有這麼明顯，不過近期散戶持股比率下降，大戶持股持平微幅上升，其實是有利於股價上攻。
可以看到外資的操作偏短，並且有隔日沖的味道，而投信則是這一波上漲的關鍵因素，雖然買超張數不多，不過也占了所有庫存的2.38%，所以可以關注投信後續的籌碼變化。
股價淨值比波段區間評價
中探針股本6.59億，2021年股利1.05元，以10/8收盤價47.2元來看，目前股價淨值比(PBR)約1.92倍，處於歷史高位。以2021預估EPS2.72元來看，本益比(PER)17.35倍，位於歷史中上緣。
未來展望
中探針目前產能滿載，預計測試探針、Pogo Pin將隨封測產能吃緊、應用市場增加而穩健向上，新能源部分將隨電動車客戶出貨而爆發成長，預計產能將持續滿載。預估2021年營收29.83億，年增23.83%，毛利率32.05%，營益率8.01%，稅後淨利1.74億，EPS2.72元，年增83.78%。展望後市，在22Q1開始新能源業務進一步貢獻營收下，預估2022年營收34.48億，年增15.59%，毛利率32.28%，營益率9.11%，稅後淨利2.31億，EPS3.62元，年增33.09%。
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