晶焱公司簡介

晶焱是亞太唯一生產靜電防護的公司，

主要提供靜電保護元件和電磁干擾濾波器，

尤其著重於低電容保護元件和高速傳輸靜電保護元件。

2020/12各業務營收佔比：ESD 93.82%，其他 5.73%，ESD設計開發 0.45%。

以21H1營收應用別來看，消費性佔80%、工業12%，車用8%，

前年度內銷比重58.93%，外銷比重41.07%。

關鍵亮點

1. 獲產能奧援，晶焱有望趁勢進逼亞軍寶座

2. 各項需求拉動，晶焱21H1 EPS 3.94元

3. 打入大廠供應鏈，晶焱消費性產品線出貨動能可期

4. 車用、工業、消費同步成長，晶焱訂單能見度已達2022年

重點分析

晶焱目前在全球ESD防護元件已坐三望二，市佔率已達12.6%

(1) 電子產品結構複雜化，為解決靜電干擾並保護晶片，對靜電防護需求只增不減，受惠於WiFi 6、5G、USB 4.0等高速傳輸，帶動出貨大幅成長，晶焱21H1合併營收19.05億元，YoY+36.97%，毛利率41.57%、營益率22.6%，稅後淨利3.57億元。

(2) 5G較4G消耗更大電力，因此智慧型手機搭載有線快充技術已成趨勢，不過快充技術對電池損害極大，也需要更強大的保護方案，而晶焱所推的手機快充ESD及EOS(電氣超載)保護方案已獲得各大手機廠採用，營運添新成⾧動能。

(3) 電動車、混合能源車市場在各國政策扶植下正快速發展，晶焱因應市場需求推出的BMS用ESD晶片已量產出貨，預期後續將望打入中、日、歐等各大車廠供應鏈。

技術面與籌碼面分析

從這一張圖可以看到，

白色壓力線昨日已經突破，今日是站穩的第一天，

通常突破都會觀察三天，

另外可以發現一個滿奇特的現象，

白色框框碰到壓力成交量都會放大，

藍色框框快速下跌成交量都會縮小，

可以去留意爆量與縮量的籌碼變化!!

從籌碼來看投信在晶焱股價的變動較有關，

近期股價上漲與投信籌碼完全吻合，

所以晶焱要展突破站穩，需要投信繼續買才相對有機會，

而在外資的操作，有點隔日沖的味道，

應該不是真正的外資該有的操作習慣，

所以建議參考即可，不要做為買賣依據，

反而要注意大量紅K，當天追高的風險。

從大戶持股與散戶持股比率來看，

可以發現股價在80到130這一個區間，

大戶持股並沒有減少而是增加，

但隨著股價從高點回落區間整理，

大戶持股比率就開始下降，

而散戶持股比在這段時間內，

與股價呈現反向關係。

股價淨值比波段區間評價

晶焱股本為9.15億元，

已連續9年發放現金股利，

2020年現金股利為5.03元，

屬中殖利率個股(3%-4.5%)，

21Q2每股淨值42.72元，

股價淨值比(PBR)相較於歷史處於高，

預估2021年EPS 9元，

本益比(PER)相較於歷史處於高，

圖表解析

晶焱接單21H2暢旺，且各產品線均同步成長，

基本面將可成為股價下檔支撐，

短期投信作價痕跡明顯，股價趨勢仍正向看待，

基於2022年的正向營運展望，逢回將可吸引長線投資人進場，

因此若股價有明顯拉回至長期均線附近，仍可逢低介入，

預期後續股價仍有挑戰PER 20倍的機會。，

圖表回測

從這邊可以發現拉長8年來看，每年投入十萬元於股市，

並且每年現金股利再投入，

晶焱的報酬率是優於0050，

並且總投報率達到266.4%，年化報酬率達到17.6%，

不過目前股價位階偏高，

還是要留意短期籌碼穩定與技術走勢。

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