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資料來源 :
公司股東會年報、公司財務報表、法說會、CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。
訊連 (5203) 是我長期關注的公司之一，過去 15 個月寫過了 4 次(含這次)，等於 4 個月就追蹤它一次，甚至在 2020/12 的年終班，將它列為個案討論公司之一。
但有趣的是，它的股價從 115 元跌至 7X 元，將近 35% 的跌幅，不禁讓人懷疑它到底是怎麼回事 !?
公司表示: 我是成長股
畢竟訊連 (5203) 是國內的影音軟體大廠，2020 年因疫情掀起的宅在家&遠距商機，使得視訊、會議軟體產品曝光率大增，董事長每次法說會都信心滿滿，表示公司營收大幅成長，即將邁入成長期。
市場不滿意它的解釋
但它的財務表現卻不是那麼一回事，2020Q2~2021Q1 連續 4 季盈餘下滑，公司在法說會上，把責任歸咎給 匯率 與 必要曝光費用，至於轉投資的美妝 App 【完美移動】，則表示 下載數很高，其餘沒多做解釋，顯然這些解釋，似乎讓市場對它不太滿意，機構法人在過去一年賣了 5400 張。
不斷實施庫藏股政策
眼看股價一直下跌，訊連從 2020 年起，就不斷實施庫藏股政策，跟市場買回自己公司股票，今年 7 月也宣布，將再買回 200 萬股，買回區間在 70 元 ~120 元。對此公司表示，此舉是為了維護公司股東權益，買庫藏股僅是認為股價偏低而已，照顧股東外，也讓 ROE 能變得更好， EPS 也能更高。
庫藏股政策真的很有趣，一間公司不停實施庫藏股政策，雖然有助於未來財報上的數字，( 因為股本變小，ROE 與 EPS 的分母就變小 )但這也告訴我們，庫藏股要在 公司績效往上 且 系統風險出現時，才比較有刺激效果。
( 因為訊連庫藏股政策是越實施，股價越低 )
追蹤訊連
焦點關注這【3點】
今年 4/28 號時，我在 FB 社團發布了這篇文章，對於訊連營業費用飆高，卻說不出轉換率數字，這對於行銷專業人員可是大忌，希望公司能透過獲利來說話，而不是一直實施庫藏股政策，告訴市場它很便宜、被低估。
此貼文一出，底下有 訊連 (5203) 的粉絲，就表示公司是成長股，非常看好它的業務發展，但當時的股價是 90 元，現在變成了 7X 元，看來我是更加理性的那方。
但這也不表示我看壞訊連 (5203)公司營收確實有成長，因此我當時就在文末指出，只要訊連做好這 3 點 :
1. 玩美經過 6 年的琢磨，能否在第 7 年賺錢。
2. 公司營業費用是否能有效控制，追求盈餘的實質成長。
3. 匯率影響是否持續。
今天文章就針對這三點改變去做追蹤。
