【11:06 投資快訊】明基材(8215)表示，未來車用電池隔離膜產品線產能將擴增倍數！

偏光片廠明基材(8215)於 2021.08.25 召開股東會，公司表示車用電池隔離膜占營收比重仍小，但 2021 年蕪湖廠年產能可達 4,000 萬平方公尺，22Q3 將增至 1 億平方公尺，2023 年在台灣雲林設新廠，整體產能將倍增，目前鎖定輸出功率高的油電混合車市場，除已有良好合作關係的日本車廠，也和美國、法國汽車大廠取得默契，至於中國油電混合車市場剛起步還要時間。

而針對偏光片市場，因面板價格變化快，從小尺寸 TV 面板開始跌價，預期 21Q4 庫存上升壓力下將促使面板價格繼續下跌，2022 上半年需求需審慎觀察。整體來看，為因應偏光事業成長趨緩，明基材(8215)將持續擴大佈局非偏光事業，預期 2023 年非偏光營收比重將從 2021 年的 20% 提升至 40% 以上，有利於未來毛利率攀升。

市場維持 2021 年預估 EPS 為 2.75 元(YoY+123.6%)，並預估 2022 年 EPS為 3.24 元(YoY+17.8%)，2021.08.25 股價為 37.95 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，考量偏光片事業 PE 約介於 10～12 倍(營收比重 8 成)，非偏光片事業 PE 約 20 倍(營收比重 2 成)，整體 PE 有機會向 14 倍靠攏，目前評價低估。