【16:06投資快訊】FED利率決操會議結果超出市場預期，卻符合我們的預期

昨日FED結束為期兩天的利率決策會議，會議結果超出市場預期，但卻符合我們先前的預期，FED採取較為鷹派的行動，不僅宣布將開始討論縮減QE，更調高了超額準備金利率和逆回購利率各5個基點。

我們可以看到四大指數全面翻黑下挫、國債殖利率大幅揚升、美元暴漲貴金屬暴跌、比特幣也下挫等情況。

而FED的鷹派發言顯示了資金行情即將逆轉，預期接下來一到兩個禮拜市場會逐漸消化這項重大政策的改變，高估值科技股將震盪加劇，國債殖利率上漲壓力大，而美元的觸底反彈似乎已經無可避免，而由於美元上漲，對於比特幣等加密貨幣的上漲會形成壓力。

至於原物料方面，FED的兩項政策宣布看似相當矛盾，在FED重申通膨是暫時的同時，大幅提高了通膨預期，FED將2021年PCE通膨預期從2.4%上調至3.4%，2021 年核心PCE預期從2.2%上調至3%，而這項通膨預期與葉倫之前接受訪問時提到美國今年通膨將攀升至3%一致，而在葉倫的呼籲之下，FED的會議結果也超出市場預期。

雖然FED調升通膨預期，但縮減QE會造成原物料行情的逆轉，參照上一次縮減QE的結果，原物料價格會在實際縮減QE後約一到兩季見高，因此今年以內可能會呈現震盪走高的發展。

總的來說FED不僅宣布將縮減QE，更是已經實際採取升息的手段，也就是調高超額準備金利率和逆回購利率，因此實際縮減QE的進程可能會比市場預期的更快，進而造成市場的動盪加劇。