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(圖片來源：shutterstock)
要贈送 2020 年訂戶的「金融股專刊」，已經完成內容了，但是要交給出版社排版印刷，還是需要時間。為了盡快提供給大家，會先發表電子檔文章，讓大家可以早一點看到內容，等到實體書印刷出來之後，會再寄給 2020 年的訂戶。不過新訂戶同樣可以看到總共 18 篇的金融股分析文章！
開發金(2883)：獲利以證券、銀行、人壽、創投及私募股權並重
開發金(2883)成立於 2001 年，並在同年掛牌上市。旗下子公司包括凱基證券、凱基銀行、中國人壽、中華開發資本及中華開發資產管理等。其中人壽事業的由來，是 2017 年開發金(2883)以 25.33% 股權收購中國人壽，直到 2021 年綜合持股比例已提升至 56%。而中華開發資本，則是在 1995 年由行政院經濟安定委員會與世界銀行合作推動，並結合民間力量共同創立，1999 年改制為工業銀行，成立以來以直接投資與企業融資為主要業務，在台灣創投及私募股權市場具有舉足輕重的地位。
從圖 1 看到開發金(2883)旗下子公司的獲利比重，雖然各項業務因每年波動較大使每年比重大小不同，但獲利貢獻主要是由 4 個子公司所組成，包含凱基證券、凱基銀行、中國人壽、中華開發資本。搭配圖 2 的獲利金額來看，幾乎各子公司都呈現向上成長的趨勢，不過由於中華開發資本的直接投資部位，大多是經由損益表進行市價評價，因此 2020 年受疫情影響使投資市場波動劇烈，造成中華開發資本呈現虧損。
另外，根據開發金(2883) 2020 年 Q4 法說會資料，整體金控資本適足率為 129.69%，凱基銀行資本適足率為 14.8%，中國人壽資本適足率為 288%，分別都符合金管會所規定的 100%、10.5%、200%，因此暫時無增資壓力。而針對保險方面，金管會在 2019 年 12 月修法，外加一項「淨值比率」規範，中國人壽之淨值比率在 2020 年 6 月為 7.03%，2020 年 12 月為 8.41%，符合金管會所規定的近 2 期淨值比率皆達 3% 以上的規範。
開發金(2883)旗下業務錯綜複雜，未來展望該如何解讀？解鎖後就能得知！
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