【11:26 投資快訊】大立光(3008) 5 月營收 33.6 億元，月減 1％，下半年缺料將緩解且迎傳統旺季！

大立光(3008)公告 5 月營收 33.59 億元(YoY-12.95%，MoM-1.17%)，與先前預期 5 月出貨將較 4 月下滑相符，展望 6 月接單仍僅維持 5 月水準，因此將使大立光(3008) 21Q2 營收低於 21Q1，主因全球半導體產業供應吃緊，手機鏡頭相關感測器及應用微處理器都面臨缺料問題，影響客戶拉貨。

展望大立光(3008) 2021 年：1)預期下半年將緩解缺料情況，且新款 iPhone 將啟動拉貨動能，在規格方面，主鏡頭沿用 7P，超廣角鏡頭將由 5P 升級至 6P，並預期供貨比重由 50% 提升至 70%、2)大立光(3008)有望切入 2021 年新款 iPhone 音圈馬達(VCM)供應鏈，因預期 Sensor-Shift OIS(位移式光學影像穩定系統)技術滲透率，將由 1 款提升為全系列機款使用，有望帶動相機模組用的 VCM 需求增加、3)市場預期 2021 年 5G 手機出貨量將從 2.3 億支倍增至 5 億支，因 iPhone 12 已為 5G 手機，因此新增數量主要為 Android 陣營，但目前 5G 手機在高階機款已接近飽和，2021 年 5G 手機將以中低階為主要動能，廠商為維持利潤並不會大幅升級鏡頭規格。

市場維持 2021 年預估 EPS 為 188.01 元(YoY+2.8%)，2021.06.04 股價為 3,040 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 16 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～32 倍中下緣，考量缺料利空逐漸淡化且將迎來傳統旺季，目前評價低估，PE 有望提升。