發表
我的網誌
圖片來源：shutterstock
美國的疫苗施打率在新政府上任後快速提升，根據美國疾病控制暨預防中心（CDC）數據，截至到5月30日，已有50.5%美國人至少接種一劑疫苗，而CDC更已於上（5）月13日放寬接種完成者的口罩規範，允許他們在戶外人群中與多數室內場合可脫下口罩，隨後拜登總統在白宮玫瑰花園宣布「如果你已接種疫苗完畢，就不用再戴口罩了」。
緊接在口罩規範放寬後，隨之而來的是各州相繼放寬防疫相關禁令，美東的紐約、新澤西和康涅狄格等3個州宣布自5月19日起解封對零售商店、 餐廳、健身室、主題公園和博物館的最高人數上限措施，西岸的加州，最高衛生官員蓋里（Mark Ghaly）宣布自6月15日開始，加州解除大部分防疫限制，包括社交距離與口罩規定，形同回到一年多前沒有疫情的生活。
龐大超額儲蓄將是潛在消費動能
受到解封利多激勵，零售消費類股是過去一個月來，美國股市表現最強勁的板塊之一，除了地方政府陸續解禁外，根據信評機構穆迪估統計，美國的家庭累積了超過2兆美元的超額儲蓄，而龐大的超額儲蓄將成為下半年強勁消費的動能。
對照台股供應鏈，除了眾人所熟知的貨櫃三雄以外，受惠於美國強勁的進口需求外，其他潛在的受惠個股還包括：美國為第二大營收來源的餐飲業者美食-KY、美國航太龍頭波音的零組件供應鏈駐龍…等
繼續往下看
航太零組件 > 民航雙雄
眾所皆知郵輪航空股將是解封的優先受惠族群，美國聯合航空上週二（25日）表示，5 月美國國內旅遊機票收益增加，該月售出的國內旅遊機票所創造的每公里單位營收 (Yield) 超過 2019 年的水準，主因是解封後出現的報復性旅遊，使得機票價格大漲。然而對比台股最直接相關的航運雙雄長榮航與華航，在台灣疫苗施打率普及且本土疫情穩定之前，恐怕難以成為美國遊客的目的地，除了空運需求以外，在客運部分實際受惠的程度恐相當有限。
因此台股可能受惠於美國民航需求回升的族群，有機會落在航太零組件，尤其是波音的零組件供應商，在首季的財報會議上，波音即表示，在737 MAX重新飛航以及新型冠狀病毒疫苗持續施打下，業績反彈在望，因此台股中的相關供應鏈：駐龍（4572）、豐達科（3004）、晟田（4541）、千附（8383）、漢翔（2634）等5家業者今年營運可望迎來轉機。
美食-KY（2723）佈局美國市場最深
餐飲方面，美食-KY是台股餐飲股當中布局美國市場最深的業者，美國約占其營收22%至24%，是其第二大市場、僅次於中國大陸占59%至62%，相形之下近期疫情升溫的台灣僅佔16%至17%，雖然五月因台灣防疫警戒升三級導致股價走跌，但受惠美國市場業績即將迎來復甦、且獲利能力持續改善，第一季合併營收達49億元、本業營業淨利3.6億元、稅後淨利約2.5億元，為去年同期的3.8倍，EPS為1.4元。
除了美食-KY，另一檔錢進美國的餐飲股雅茗-KY（2726），同樣高度看好美國市場長期營運發展，目前在北美已展店超過 60 多家門店，已是美西地區手搖飲料的強勢品牌，目標 3 年內透過美國子公司 YTUS、合資公司HL West 和大夥伴菁英計劃快速展店達 200 家，將從現有據點所在的西雅圖、波特蘭、舊金山、洛杉磯、聖地牙哥、賭城、丹佛，芝加哥等城市，前進德州、亞歷桑納州等。
成衣雙雄訂單能見度高
服飾銷售市場同樣受惠於解封後的需求回溫，美國知名服飾品牌GAP首季營收年增89%，優於市場預期並上修營收財測，Nike、Adidas等大型運動品牌，也相繼上調今年營運展望；在戶外運動衣著方面，哥倫比亞、The North Face（TNF）的庫存陸續去化，台股成衣雙雄聚陽（1477）與儒鴻（1476）今年營運都將跟著大客戶水漲船高，雖然先前因為柬埔寨疫情，導致兩家大廠都有部分產能因而停工，但由於能夠調撥其他國家產能支援，影響相對有限，以聚陽為例，今年1-4月自結淨利為10.78億元，年增60.05%，每股稅前盈餘4.74元。
戶外運動外套為主要代工產品的國內羽絨衣代工廠廣越（4438），有一半以上營收來自Patagonia和The North Face等戶外品牌客戶，公司表示看好解封將帶來報復性消費商機，大客戶下單相當積極，今年旺季的訂單增長幅度將相當可觀，第2、3季營收可望呈現「月月增」。
除了高爾夫球竿，還有飛行劇院
娛樂方面，除了先前市場已經熱炒數波的高爾夫球族群，可以留意的還有國內的體感設備廠智崴（5263），搶攻全球逐漸解封的娛樂商機，自今年4月起，在越南、哈薩克、中國大陸、日本、丹麥、美國、英國的飛行劇院及大型體感遊樂設備陸續完工開幕，公司表示，2020年由於疫情造成部分專案延宕，今年預計將有超過20套飛行劇院及大型體感遊樂設備陸續完工認列營收。
快速結論
美國本來就是消費大國，因此在解封之後，市場普遍預期可望迎來強勁的消費復甦，此外，呈如文章開頭所提到的，高額的超額儲蓄有機會提供強勁消費力道的動能，因此不管是食衣住行育樂，對應台股的相關概念股，下半年都有機會雨露均沾，惟需要留意每個產業有其行業的特性，可以善用籌碼K線APP營收的年度走勢功能找出公司的營運慣性(如下圖)，以聚陽為例，可以看到歷年營收高峰落在八九月，若以此推算，則股價的高峰便可能落在六七月間，透過這樣可以更準確的配合公司營運動能，找到適合的佈局時機。
資料來源:籌碼K線APP
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
