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去年新冠疫情爆發，
各行各業都遭遇嚴重的衰退，
然而有一家公司，
不受疫情影響，
也不受景氣循環影響，
營收、獲利都穩步成長，
今天介紹台灣保全業的龍頭—中保科(9917)
公司簡介
中保科(9917)成立於1977年，
原名為「中興保全股份有限公司」，
主要從事駐衛保全、大樓管理、運鈔服務、門禁和消防系統等。
而公司於2015年順應物聯網興起，
推出「中保無限+」智慧家庭服務，
並透過結合AI運用與物聯網系統發展打造智慧城市，
因此2019年正式更名為「中興保全科技股份有限公司」，
以科技優勢拉開與競爭者的距離。
而公司也持續擴大事業版圖，
除了傳統保全事業與智慧城市之外，
也發展物流、餐飲、健康照護等領域，
旗下也為因應集團多元化發展，
成立約20間公司，
服務客戶數達50萬以上。
資料來源 : 中保科法說會
資料來源 : 中保科法說會
營運概況
中保科(9917) 2020年不畏疫情影響，
不僅營收成長，
更繳出三率三升的好成績，
2021年第一季營收35.37億元，
年增7.27%也創同期新高，
主要歸功於集團在全方位生活服務市場的多角化經營策略。
由於傳統保全業越來越競爭，
因此公司近年重心著重在智慧城市，
受惠台商回流，
再加上政府積極推動都市更新，
智慧城市業績已連續兩年都有近20%的成長。
公司預期至2023年時，
智慧城市佔營收比重將上升至25%。
在台商回流和都市更新趨勢不變之下，
可望成為中保科未來營收成長的動能。
資料來源 : 中保科法說會
資料來源 : 中保科法說會
股利政策
中保科歷年現金股利多落在3-4元，
股利發放率多落在80%-90%，
而由於公司去年獲利創高，
2021年現金股利為5元、股利發放率超過90%皆高於歷史平均水準，
現金殖利率約為5-5.5%，
創下近8年新高。
資料來源 : 中保科法說會
股票評價
評價的部分，
首先看到中長期投資的指標估價法，
目前中保科的股價位於合理價和昂貴價之間，
近期大盤股價走勢震盪，
若逢大盤走跌，
很可能買在高點。
接著看到本益比河流圖，
由於中保科的本益比多落在同一區間，
因此在評價上的參考性較低。
最後從股價光譜來看，
雖然中保科的股價斜率向上，
但目前位於昂貴價，
如果沒有在綠色區間進場，
我會覺得風險蠻高的。
快速結論
中保科積極布局智慧城市，
隨著台商持續回流，
再加上政府積極推動都市更新計畫，
未來營收成長的主要動能強勁。
且公司實施多角化經營，
較能抵抗如疫情等外部風險。
但由於中保科現階段評價偏高
因此我會先暫時觀望，
等到適合的價格在分批進場。
