電子紙龍頭元太(8069)董事會通過 21Q1 財報，單季營收 44.36 億元(YoY+51.80%，QoQ+4.18%)，毛利率 49.87%(YoY+3.69 個百分點，QoQ+4.16 個百分點)，稅後淨利 11.67 億元(YoY+48.21%，QoQ+14.97%)，單季 EPS 達 1.03 元，受惠於稼動率提升及彩色電子紙需求強勁呈現供不應求，整體獲利表現大幅優於市場預期。另外也公告 4 月營收 14.28 億元(YoY-5.34%，MoM-6.06%)，主要受缺料影響整體出貨量導致營收下滑，整體營收表現符合市場預期。

展望元太(8069) 2021 年：1)疫情帶動宅經濟需求及零售業加速數位化趨勢不變，電子紙閱讀器、電子紙筆記本、電子紙貨架標籤(ESL)需求都將成長，彩色電子紙更呈現供不應求、2)ESL 目前全球滲透率僅 4%，成長潛力大、3)目前在亞洲生產基地多是模組廠，另外還有 7 家模組合作夥伴，接下來將以擴大前段電子紙材料產能為主，預計年底會有第 1 條產線投產，看好元太(8069)轉型朝向電子紙材料供應商發展，有助於優化產品組合、4)看好元太(8069)持續新增策略合作夥伴藉此擴大電子紙應用領域。

考量元太(8069) 21Q1 獲利優於市場預期，市場上調 2021 年預估 EPS 從 3.80 元調升至 4.36 元(YoY+37.1%)，2021.05.07 股價為 61.40 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～30 倍中下緣，考量電子紙需求強勁且朝向電子紙材料供應商發展，目前評價偏低。

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