網通廠啟碁(6285)公告 21Q1 財報，單季營收達 153.44 億元(YoY+14.80%，MoM-10.24%)，毛利率 10.89%(YoY-0.12 個百分點，QoQ+0.31 個百分點)，稅後淨利 2.74 億元(YoY+8.93%，QoQ-19.63%)，單季 EPS 達 0.70 元，整體獲利表現淡季不淡且符合市場預期，成長主因受惠於歐美地區加速擴建網通基礎建設，但受到半導體缺料及原料漲價影響壓抑毛利率表現。

展望啟碁(6285) 2021年：1)Automotive受惠低基期效益呈現復甦動能，其中車聯網模組和車用雷達成長性較佳，另外也透過歐系客戶打入美國電動車大廠供應鏈(歐系客戶開發的Road AND Driver Camera System可應用於Level3的ADAS)、2)Networking及Connected Home受惠5G基地台持續佈建及5G手機滲透率提升，預估5G及Wi-Fi 6相關產品滲透率有望逐季提升帶動產品組合優化、3)21H1開始出貨SpaceX Starlink(星鏈計劃)家用路由器，並於21H2放量出貨，預估整體貢獻營收約30億元(占營收4%)、4)越南V2廠預期21Q4投入後將開始貢獻營收。

市場維持2021年預估EPS為4.72元(YoY+25.5%)，2021.05.05股價為70.10元，以2021年市場預估EPS計算目前PE為15倍，位於近5年PE區間10～22倍均值附近，考量啟碁(6285)短期營運動能受缺料影響，目前評價並未低估。

相關個股：中磊(5388)、智易(3596)

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